工业硅与多晶硅市场分析
第一部分现货价格
- 板块策略推荐：工业硅以窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略；多晶硅以逢高做空为主。
- 期现货价格变动情况：
- 工业硅：主力合约05下跌0.82%至8450元/吨，现货价格持稳运行于9458元/吨，围绕8500元/吨震荡。
- 多晶硅：主力合约下跌0.17%至49370元/吨，P型均价4.6万元/吨，N型均价5.1万元/吨，价格持平。
第二部分基本面情况
工业硅
- 产量及开工率：西南地区开工下降，新疆大厂减产，2月多晶硅供应量下降，行业开工率低位，有机硅单体厂减产力度增加，铝棒产量减少。
- 库存：金属硅库存相对较高，市场缓慢去库，新疆、四川、云南样本库存合计下降，黄埔港、昆明、天津港社会库存合计下降，交割库库存下降。
- 成本：SMM工业硅成本为9300-9500元/吨，新疆高价电理论成本为9200元/吨，石墨电极、精煤、硅石、木炭、木片等原料价格波动。
- 下游情况：12月金属硅出口环比增加7.56%，同比增加2.45%，2025年出口72.06万吨，下游需求减弱。
多晶硅
- 基本面数据：2月多晶硅产量环比下滑，企业下调排产至8-8.3万吨，需求端持续低迷，补库需求停滞，硅片、电池片排产计划下滑，库存累计至34万吨以上。
- 硅片相关数据：硅片价格稳定，周度库存和产量数据未显著变化。
- 电池片相关数据：电池片价格稳定，SMM光伏电池月产量下降，开工率下降，库存总量增加。
- 组件相关数据：210R组件平均价稳定，N型182MM组件平均价稳定，SMM组件月度总产量下降，开工率下降，周度成品库存增加。
- 光伏装机量相关数据：境外组件排产量下降，光伏新增装机容量稳定，中国太阳能发电新增装机容量增长。
研究结论
- 工业硅：短期震荡偏弱，关注8100-8200元/吨支撑位和9100-9200元/吨压力位，长期供应收缩但需求疲软导致库存高企。
- 多晶硅：处于消息面向基本面切换阶段，价格波动剧烈，逢高做空为主，关注52000-53000元/吨压力位和42000-43000元/吨支撑位。
