东吴非银孙婷团队继续看好以平安国寿等头部保险股兼具配置价值和贝塔属性

【事件】今日保险股再迎上涨，A股保险指数上涨2.4%，领先市场。A股国寿涨幅超3%；H股平安、国寿、太平均超4%。1、新单保费“开门红”，头部集中趋势明确。预计头部公司新单期交增速普遍在50%左右，平安领先同业。分红险转型加速将进一步优化负债成本，缓 【东吴非银孙婷团队】继续看好以平安、国寿等头部保险股，兼具配置价值和贝塔属性 【事件】今日保险股再迎上涨，A股保险指数上涨2.4%，领先市场。A股国寿涨幅超3%；H股平安、国寿、太平均超4%。1、新单保费“开门红”，头部集中趋势明确。预计头部公司新单期交增速普遍在50%左右，平安领先同业。分红险转型加速将进一步优化负债成本，缓解利差损压力。2、资产端股市表现稳健，10年期国债收益率稳中有升，保险公司对26年长债利率判断普遍乐观，若后续持续上行，则利好保险股固收投资和利差修复。核心二级权益投资比例创新高，将更大程度受益于股市上涨。3、预计2026上半年净利润保持高增长。2025年前三季度上市险企归母净利润合计同比+33%，全年利润同比大幅增长的基本明确。年初以来成长股的较好表现，有助于26年投资收益及利润增长。4、当前保险股估值和公募持仓仍处于历史低位，公募改革背景下，对保险股的配置需求亦有所增加。伴随基本面改善，仍看好板块估值向上空间。