东吴非银孙婷团队继续看好以平安国寿等头部保险股兼具配置价值和贝塔属性

2026-02-10 未知机构周振

今日保险股上涨，A股保险指数上涨2.4%，国寿涨幅超3%，H股平安、国寿、太平均超4%。

新单保费“开门红”，头部集中趋势明确：头部公司新单期交增速预计在50%左右，平安领先。分红险转型加速将优化负债成本，缓解利差损压力。
资产端表现稳健：股市稳健，10年期国债收益率稳中有升。保险公司对2026年长债利率乐观，若持续上行利好固收投资和利差修复。核心二级权益投资比例创新高，将受益于股市上涨。
2026上半年净利润预计保持高增长：2025年前三季度上市险企归母净利润同比+33%，全年利润大幅增长基本明确。年初成长股表现有助于2026年投资收益及利润增长。
估值与配置需求双低：当前保险股估值和公募持仓处于历史低位，公募改革背景下配置需求增加。伴随基本面改善，板块估值有向上空间。
核心观点：继续看好平安、国寿等头部保险股，兼具配置价值和贝塔属性，看好板块估值上行。