沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施我们认为这或许也有利于转债供给的回归

我们觉得有几点值得关注：1、科创类公司转债发行更为顺畅，2025 年半导体转债上市规模数量本就较多，今年大概率量能进一步上行。 “沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准”；2 、部分破发的科创企业再融资可能会有所放松。 “沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以 沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，我们认为这或许也有利于转债供给的回归。 我们觉得有几点值得关注：1、科创类公司转债发行更为顺畅，2025 年半导体转债上市规模数量本就较多，今年大概率量能进一步上行。 “沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准”；2、部分破发的科创企业再融资可能会有所放松。 “沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务”；3、转债发行节奏可能会加快。 “着力提升再融资机制灵活性、便利性。 优化上市公司再融资预案披露机制”。 我们认为今天的再融资政策有助于缓解转债供给荒，适度改善新券极致定价的问题。 转债市场判断见本周周报，股市胜率短期回升，因此前期减持资金可以考虑小幅回补参与短期博弈。