利率声明稍偏鸽，“子弹”可能再飞一会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 利率声明稍偏鸽，“子弹”可能再飞一会 昨日贵金属先抑后扬，伦金上涨0.88%，收于1260.95，伦银上涨0.99%，收于16.655。美联储今日凌晨维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，一如市场预期。在政策声明中，美联储措辞基调略偏鸽派，在对经济展望表达乐观观点的同时，也承认当前通胀仍然偏低，并将密切关注通胀形势。此外，美联储还强调将相对迅速的缩表。声明发表后，美元由升转跌，贵金属由跌转升，美联储对低通胀的关注给贵金属带来短线支撑，但9月大概率开启缩表进程，预计贵金属短线还要“飞一会儿”，但中期仍面临缩表压力，激进风格可考虑短线偏多策略，稳健风格可考虑观望，等待上涨动力衰竭布局空单。 核心要点  利率声明稍偏鸽，短线仍有一定上涨冲动  稳健风格可考虑观望等待上涨动能衰竭后布局空单 策略观点 投资标的 长期观点 中期观点 短期观点 黄金1606 筑底 震荡偏多 上涨 白银1606 筑底 震荡偏多 上涨 资料来源：中投期货研究所贵金属2017年7月27日 期货研究·日报贵金属研究员 张磊 ☎:0755-8291 2467 :zhanglei2@tqfutures.com : 期货从业资格号F3000083 相关报告 《贵金属2月份月报》2015.1.5 期货研究·贵金属2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 市场消息 时间 事件 地区 前值 预期值 2017.7.27-20:30 美国6月耐用品订单月率初值(%) 美国 1.25. 1.25 2. 持仓变化 图表 1：持仓变化 资料来源：Wind，中投期货研究所 7月26，黄金SPDR持仓795.42吨，较前日减少5.03吨；SLV持仓10693.75吨，较前日持稳。 图表 2：美国国债收益率 资料来源：Wind，中投期货研究所 7月26，美国10年期国债收益率小幅回落于2.29 。 3.策略观点 1,000.001,050.001,100.001,150.001,200.001,250.001,300.001,350.001,400.00600.00650.00700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.001,050.002016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-04美元/盎司吨SPDR黄金持仓伦敦金现12.0013.0014.0015.0016.0017.0018.0019.0020.0021.0022.009,000.009,500.0010,000.0010,500.0011,000.0011,500.0012,000.002016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-04美元/盎司吨SLV白银持仓伦敦银现1.00001.20001.40001.60001.80002.00002.20002.40002.60002.80002015-03-042015-04-042015-05-042015-06-042015-07-042015-08-042015-09-042015-10-042015-11-042015-12-042016-01-042016-02-042016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-04美国10年期国债收益率 期货研究·贵金属3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 美联储今日凌晨维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，一如市场预期。在政策声明中，美联储措辞基调略偏鸽派，在对经济展望表达乐观观点的同时，也承认当前通胀仍然偏低，并将密切关注通胀形势。此外，美联储还强调将相对迅速的缩表。声明发表后，美元由升转跌，贵金属由跌转升，美联储对低通胀的关注给贵金属带来短线支撑，但9月大概率开启缩表进程，预计贵金属短线还要“飞一会儿”，但中期仍面临缩表压力，激进风格可考虑短线偏多策略，稳健风格可考虑观望，等待上涨动力衰竭布局空单。 期货研究·贵金属4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究团队简介 张磊，中投期货研究所贵金属研究员，金融学硕士，4年贵金属研究经验，有丰富的行业研究调研经验，并多次组织参与报告会进行行情的推介。 免责条款 本报告由中投天琪期货有限公司（以下简称“中投期货”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。未经中投期货事先书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载或转发责任，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中投期货认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中投期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券、期货的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任。 中投天琪期货有限公司公司网站:http://www.tqfutures.com/ 地址：深圳市福田区深南大道4009号投资大厦三楼 邮编：518048 传真：0755-82912900 总机：0755-82912900