具身智能产业链跟踪（32）：特斯拉官微预热OptimusV3亮相

具身智能产业链跟踪（32) 2026年2月9日 行情回顾：2026年2月2-6日，具身智能指数-0.19%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中倒数第14，跑输沪深300约1.14pcts。25年初至今涨幅为30.37%，跑赢沪深300约7.52pcts。估值上，2月6日具身智能指数静态PE约37.4倍，处于历史中值。量上，2月2-6日具身智能指数成分股合计成交量达140.4亿股，环比上周-23.4%。2月2-6日换手率8.15%，成交活跃度排市场第27。个股方面，本周涨幅前五为五洲新春、天奇股份、安培龙、金固股份、震裕科技。跌幅前五为天准科技、优必选、敏芯股份、超捷股份、肇民科技。 分析师 曾韬：010-8092-7689:zengtao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525030001鲁佩：010-8092-7627：lupei._yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001段尚昌: duanshangchang-yj @chinastock.com.cr分析师登记编码：S0130524090003 行业重要事件梳理深圳逐际动力宣布完成2亿美元融资；2）松应科技宣布连续完成Pre-Pre-A+轮融资；3）特斯拉即将推出第三代人形机器镜识科技发布10m/s全球最快人形机器人Bolt；5）北京人形机器人亿元市场化融资：6）全球首届机器人模特大赛正式完成近亿元Pre-A+轮融资；8）法拉第未来创始人 研究助理 最新观点：T链项目负责人更换引发市场对软硬件方案调整的担忧但国内产品送代活跃度依旧很高。中短期速落地能力的主机长期看好：①综合技术积累深②制造能力突出，专业化全维度协助初创企业落地的代关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中特种环境（转炉炼钢，电力巡检）、农业数据训练场真机数采+视频数据本体厂，同时关注各细分材料、传感器备结构性机会的边际变零部件：方案后续走向，价段具备优势的产成熟供应链体系和良好主机三是继续关注轻量化 彭星嘉:pengxingjia_yj @chinastock.com.cn 建议关注：绿的谐波、恒立液压、鸣志电器、兆威机电中坚科技、速腾聚创，拓普集团、伯特利、精锻科技、旭升集团、均胜电子、地平线机器人-W、双林股份、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙、卧龙电驱、星源材质、富临精工、汇川科技、震裕科技、三花智控、奥比中光、福莱新材等。 风险提示：关键技术突破不及预期的风险，下游场景开发进度、需求空间不及预期的风险等。 行业行情回顾二、行业事件梳理5三、行业最新观点四、风险提示，10 、行业行情回顾 我们筛选了A+H股市场中共150支代表性公司标的，基本涵盖了机器人主机、核心关键零部件（电机、减速器等）、下游应用场景开发等具身智能全产业链环节。我们统计了150家公司总市值，并以基期为2024年1月3日、基点1000点，构建了“银河证券具身智能指数”，以此跟踪具身智能市场行情变化。 具身智能指数保持振荡。2026年2月2-6日，具身智能指数-0.19%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中倒数第14，跑赢沪深300约1.14pcts。周内最高日涨幅为2月3日的1.54%。具身智能指数走势自24年10月下旬持续上行，经历3月后的回撤后再次攀升，6-7月震荡，自8月以来受益于AI科技行情外溢等因素呈现上涨态势，经历25Q4市场预期下滑后重回上升区间。指数25年初至今涨幅为30.37%，跑赢沪深300约7.52pcts。 估值上，2026年2月6日具身智能指数静态PE约37.4倍，处于历史中值。 量上，2月2-6日具身智能指数成分股合计成交量达140.4亿股，环比上周-23.4%。2月2-6日换手率8.15%，成交活跃度排市场第27。 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 个股方面：本周共57个个股实现上涨，占比38%。市场交易情绪自12月底最后一周迅速升温，近期重新回调。本周涨幅前五为五洲新春、天奇股份、安培龙、金固股份、震裕科技。跌幅前五为天准科技、优必选、敏芯股份、超捷股份、肇民科技。 二、行业事件梳理 1、深圳逐际动力宣布完成2亿美元融资 2月2日，深圳逐际动力LimXDynamics宣布完成2亿美元B轮融资，投资方涵盖海内外财务机构、产业资本及老股东，资金将聚焦研发与市场拓展，加速人形机器人技术产业化。此前公司已发布多形态具身机器人TRON2与LimXCOSA系统，2026年1月国务院总理李强调研期间，曾听取创始人关于具身智能行业的汇报，其展示的Oli机器人直观呈现了大小脑融合技术的突破。 逐际动力核心技术具显著突破性，TRON2的模块化硬件设计，解决了传统机器人“一任务一硬件”痛点；同时发布的LimXCOSA系统实现高阶认知、决策与运动控制深度融合，让机器人可自主适配复杂场景。而LimXVGM技术，通过人类操作视频数据后训练视频生成大模型，仅需场景图片和任务指令，即可完成任务拆分、轨迹生成到执行的全流程，无需真机样本数据即可实现多平台泛化，实现了国内首次将人类操作数据直接应用于机器人操作。 当前中国具身智能市场规模正快速增长，2026年有望突破方亿元。逐际动力本轮约14亿人民币的融资，展示出其公司理念与技术获得的认可。公司的全栈技术布局与大小脑融合技术，切中行业核心需求，注重“本体硬件-软件系统-核心技术”的系统整合与生态建设，打破传统机器人感知、决策与控制割裂的困境，为中国相关产业路身全球第一梯队提供重要样本。 https://mp.weixin.qq.com/s/fCiz2M3COg3zOnbYYAODkw 2、松应科技宣布连续完成Pre-A与Pre-A+轮融资 2月2日，物理AI系统企业松应科技宣布连续完成Pre-A轮及Pre-A+轮融资，由典实资本、易方达私募领投，多家机构跟投，近一年累计融资数亿元。过去10个月，公司已完成天使轮至PreA+轮三轮融资，除技术路径外，资本的持续加码，也与“华为系”的团队背景密切相关。本轮资金将用于ORCA物理AI系统研发、团队升级及产业场景落地，密集高额融资体现了市场对其技术与商业化前景的认可。 松应科技以打造中国自主“物理AI时代的操作系统”为目标，对标英伟达Omniverse，ORCA系统是国内首个、全球唯二全栈对标该系统的物理AI仿真系统。公司采用“1:8:1”混合数据训练策略，大幅降低仿真数据成本，最低至真机采集的1/500；不同于英伟达封闭策略，ORCA深度适配沐曦、摩尔线程等国产GPU，走开放解耦路线，已服务多个重点行业机构，近期将推出面向开发者的免费轻量化版本。 松应科技获资本重注，核心是其技术路线契合行业需求与国家战略。具身智能发展受困于数据成本高、核心技术“卡脖子”，ORCA系统既破解数据成本瓶颈，又深度适配国产算力，契合“十五五”“AI+制造”战略，规避供应链风险。相较于英伟达封闭策略，其开放生态更贴合国内产业自主可控需求，也能快速整合资源。但对标行业巨头仍有挑战，技术送代、商业化落地及开放生态下的核心竞争力构建，仍是其关键突破点。 https://mp.weixin.qq.com/s/f6gYaECn5D6FRE1Q3Z-FVw 3、特斯拉即将推出第三代人形机器人，预计年产百万台 2月2日，特斯拉官方微博宣布第三代人形机器人即将亮相，可通过观察人类行为学习新技能预计年产百万台。CEO马斯克介绍，其未沿用现有任何供应链，从第一性原理重新设计。该机器人将于2026年一季度发布，在2.5代基础上升级手部设计。此前，公司曾披露，弗里蒙特工厂Model S/X生产线将改造为人形机器人产线，规划年产能100万台，马斯克也曾披露Optimus机器人已进入量产倒计时。 特斯拉已推出OptimusGenl、Gen2两代机器人，Gen2步行速度提升30%、配备22自由度灵巧手，2024年进入工厂测试，当前已承担拧螺丝、物料搬运等基础任务，计划2026年底完成工业级任务验证。马斯克坦言，人形机器人面临机械手、现实世界AI、规模化生产三大难题，手部和前臂设计难度突出，外媒曾爆料第二代机器人因此暂停生产；随着特斯拉2025年首次出现年度营收下滑，公司正加大机器人等业务布局，全年200亿美元资本开支多集中于此。 特斯拉密集释放第三代人形机器人信息，本质是汽车业务乏力后的战略转向，试图以机器人开辟新增长曲线。特斯拉在技术、工厂落地有先发优势，也是唯一宣称具备三大核心难题解决能力的企业，但量产仍面临手部设计等阻碍，第二代机器人的生产波折也印证了这一点。这折射出赛道竞争加剧，同时马斯克对中国企业的重视，展现出中国制造业与AI的优势，未来竞争将聚焦技术突破与规模化落地，特斯拉的进展将影响全球产业节奏。 https://mp.weixin.qq.com/s/j_LTaKSaAhwqSb8ofDWBsw 4、镜识科技发布10m/s全球最快人形机器人Bolt 2月2日，杭州镜识科技发布首款全尺寸人形机器人Bolt，成为中国人形机器人领域里程碑事件。发布会上，Bolt与创始人王宏涛人机赛跑，以10米/秒的峰值速度刷新全球纪录，远超2025年世界人形机器人运动会百米21.50秒的冠军成绩。该机器人身高175cm、体重75kg，具备极致运动能力。 镜识科技成立不到两年，已推出三款世界级机器人产品：2025年1月发布全球最快四足机器人“黑豹ⅡI”，8月推出全球首款双形态家庭机器人BAOBAO，2026年2月发布Bolt，Bolt与黑豹Ⅱ共享动力学设计基因。公司17个月内完成数千万元A轮融资，获多家产业资本青睐，目前已规划Bolt三大应用方向，还与航天五院合作研发火星适配机器人，创始人王宏涛团队拥有十年技术积累。 镜识科技Bolt的发布，打破了外界对中国初创机器人企业的认知，公司核心竞争力在于底层技术复用和十年技术积累，这也是其快速推出世界级产品、获得资本青的关键。不同于部分企业侧重概念炒作，镜识科技以极致运动能力为突破点，兼顾技术与商业化落地。其发展是中国科研团队追求技术极限的缩影，也折射出中国人形机器人赛道的活力，这类企业或将成为中国在该领域突围的重要力量，但技术转化为规模化量产，仍需跨越成本、场景适配等考验。 https://mp.weixin.qq.com/s/sgvCEcdfmmsqkDVaEfYhzA 5、北京人形机器人创新中心完成首轮超7亿元市场化融资 2月3日，北京人形机器人创新中心宣布完成首轮超7亿元市场化融资，投资方涵盖知名机构及百度、东土科技等产业巨头，意向认购规模超原定目标3倍，标志其正式步入市场化运营与产业化落地并行新阶段。此前，公司占地9700平方米的中试验证平台启动，已实现第1000台客户定制 作为承载国家级创新中心使命的企业，北京人形自2023年成立以来成果扎实，先后发布“具身天工”“慧思开物”两大核心平台，构建“软硬一体”双轮驱动格局，多款产品已落地工厂、电力巡检等场景，下一代“具身天工3.0”也即将发布，有望在运动与操作能力等方面带来新的进化。技术端，核心模型通过具身智能国标测试，开源成果累计下载超15方次、服务企业超100家。值得关注的是，北京人型的中试验证平台，有效破解行业核心痛点，标志着我国在人形机器人领域，已构建起从技术研发到产品转化、从小批量试制到规模化生产准备的关键桥梁 北京人形超7亿元融资，是资本对其技术实力与规模化落地能力的高度认可，而中试验证平台的运转，也是其交出的“技术转产业竞争力”的扎实答卷。在全球科技竞逐关键期，行业竞争焦点正在从单点性能展示转向可复制交付与实际应用的系统性能力。北京人形正用实践串联资本、技术与产业资源，既让自身产品落地见效，更为全行业架桥修路，疏通研发到量产的“最难一公里”，稳步推动中国机器人产业迈向规模