奥浦迈机构调研纪要

调研日期: 2026-02-03 上海奥浦迈生物科技股份有限公司是一家成立于2013年的高科技生物技术企业,专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。公司拥有4个符合GMP标准的生产基地,总面积超过18,000平方米,另有总面积约30,000平方米的新总部正处于建设阶段。2022年,奥浦迈登陆科创板,继续依托国际领先的技术研发团队和完整的商业化生产质量管理体系,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,持续优化和创新。以提供多样化、高性能、质量高度稳定的产品为核心准则,以快速响应、精益求精的服务态度,提供卓越、稳定、个性化的“一站式”细胞培养解决方案,成为了全球制药企业的重要战略合作伙伴。 一、背景情况介绍: 奥浦迈是一家专门从事细胞培养产品与服务的科技型企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念,公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合,为客户提供整体解决方案,加速新药从基因(DNA)到临床申报(IND)及上市申请(BLA)的进程,通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。公司本着“成就客户、团队协作、开放自省、追求卓越”的核心价值观,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,以“让生物药公司用最高性价比的细胞培养产品和服务”为使命,提供优质的产品和服务,打造民族优质品牌,助力生物医药产业高质量发展。公司凭借卓越的产品性能及高质量的服务,截至2025年9月30日,共有310+个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品。其中,商业化项目已达13个。 澎立生物是国内最早聚焦于创新药研发临床前药效学研究评价的CRO公司之一,依托自身科学的研究评价体系、完善的核心技术平台和先进的技术创新能力,向全球创新生物医药企业提供定制化的临床前药效学、药代动力学和non-GLP、美国GLP标准的安全性评价等服务,以及向创新医疗器械企业提供临床前有效性及安全性评价服务。通过与全球创新生物医药企业的业务合作以及大量的研发试验积累,澎立生物 已建立起集实验动物繁育、评价方法开发、疾病动物模型构建、实验设计与生物分析等为一体的全链条服务体系,构建了免疫炎症药效学评价平台等四大核心技术平台,己开发超过1,800种疾病动物模型,涵盖自身免疫与炎症、肿瘤、代谢、心脑血管、抗感染、中枢神经、眼科及骨外科等等40余种疾病领域。 2026年1月15日,奥浦迈对外披露《关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之标的资产过户完成的公告》,本次交易涉及的标的资产的过户事宜己办理完毕,澎立生物于2026年开始将纳入奥浦迈合并报表范围。 二、提问交流 Q:后续的并表安排? A:2026年1月15日,公司已披露《关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之标的资产过户完成的公告》,资产交割工作已经完成,将于2026年开始全年并表。 Q:澎立生物2025年度的业绩实现情况,对未来业绩承诺可实现性的预期? A:结合澎立生物实际业务推进情况,我们对此表示乐观,澎立生物和奥浦迈的管理层都对此非常有信心。关于具体的业绩情况,将会对澎立生物的业绩进行专项审计,后续以公司对外披露的经审计的财务报告为准。 Q:如何看待目前和未来的行业趋势? A:根据我们看到的公开统计数据,从2024年开始,创新药行业的投融资环境回暖;最近2年,中国创新药的海外BD项目大力推进,2025年中国创新药BD交易总金额高达约1,388亿美元,其中BD交易首付款金额约75亿美元,均创历史新高。另外,今年1月份刚结束的JPM大会上,各方也认为这个趋势越来越明显:海外大药企对于中国创新药的开发是愈发认可,这个也必然带来整个行业的发展。从中长期视角看,未来5-10年全球生物药领域将进入专利集中到期阶段,多款重磅生物药陆续失去专利保护,这将会导致原有市场格局发生结构性调整。我们判断生物类似药及相关细分赛道也有望迎来加速发展,需求端也相对确定。 Q:奥浦迈与澎立生物的战略协同体现在哪些方面?收购后对公司的影响? A:奥浦迈是一家专门从事细胞培养产品与服务的科技型创新企业。澎立生物是一家专门从事生物医药研发临床前CRO服务的生物医药企业 ,交易双方均致力于为全球创新药企业提供高品质的原料产品和技术服务。本次交易完成后,奥浦迈将导入澎立生物临床前研究客户资源,在药物研发较早期阶段即向客户推介上市公司的细胞培养基产品和生物药CDMO业务,从而扩大公司潜在客户群体,拓展早期研发管线数量,并在一定程度上锁定具有良好商业化前景的创新药管线,实现从前端业务向后端业务的导流。同时,奥浦迈也可以将其细胞培养基和CDMO合作客户导入标的企业进行临床前药效研宄,双方在业务方面将形成优势互补。在海外业务拓展方面,奥浦迈和澎立生物优秀的海外销售体系和销售人员也会相互联合,助力现有细胞培养产品与生物药CDMO业务进一步拓展至海外客户。在产品和业务链条方面,奥浦迈原有的“细胞培养基+CDMO”业务模式将进一步拓展至“细胞培养基+CRDMO”业务模式,有利于提高公司一站式药物研发服务能力,全链条跟随客户、跟随分子,促进临床前新药研发客户转化为后期商业化订单,提高覆盖客户的深度和广度,扩大产品和服务的市场份额,从而提升整体的持续经营能力。 Q:收购后整合和管控安排? A:澎立生物是一家非常优秀的公司,其整体运营与业务发展均保持着良好且稳健的态势,所以从业务角度,澎立生物依旧会保持独立运营。 收购完成后,段博士会加入奥浦迈董事会,公司也于2026年1月29日召开了第二届董事会第十九次会议,审议通过了《关于增选公司第二届董事会非独立董事的议案》,目前待提交公司股东会审议。段博士将主要负责上市公司CRDMO整体业务板块的经营方针制定,有助于进一步加快本次收购完成后对上市公司整体服务板块的业务整合。从其他管控和整合方面来看,澎立生物的财务、证券事务、内控等方面的整体标准都会与奥浦迈的标准保持一致,确保推进业务的同时稳步合规经营。另外,从未来业务推进来看,两家公司会共同携手销售、市场以及BD团队,相互扩大业务规模和范围,共同助力业务发展。 Q:奥浦迈和澎立生物具体业绩情况? A:奥浦迈已于1月31日对外披露《2025年度业绩预增公告》,公司2025年实现归母净利润约4200万左右,扣非后净利润约2100万元,具体内容可以查阅相关报告。关于澎立生物2025年度的具体数据还未对外披露,双方管理层和经营团队对于澎立生物完成业绩承诺也非常有信心。从澎立生物的业务推进来看,截止到2025年9月,澎立生物实现营业收入27,889.96万元,归母净利润3,108.78万元,截至2025年10月31日的在手订单金额2.52亿元,较2024年10月31日同比增长37.68%,整 体业务收入和在手订单都保持了快速增长。具体以奥浦迈对外披露的相关公告为准。 Q:澎立生物CRO业务的具体情况? A:澎立生物的高壁垒在于精准卡位创新药临床前药效学评价及药代动力学评价领域,在药效和药代领域有一个非常丰富的疾病模型平台,拥有超过1,800种动物模型,尤其是在免疫领域有非常大的经验优势。澎立的模型平台丰富,它涵盖了自免与炎症、肿瘤与肿瘤免疫、非人灵长类实验等前沿技术平台。澎立在海外业务方面也展现出很强的国际竞争力,海外收入占比约40%。最近两年,尤其是去年,随着中国创新药研发市场的复苏、港股市场的活跃,澎立生物凭借其技术优势以及广泛的客户认可,故其订单增速也有很大提升。在过去几年,澎立生物凭借对行业前瞻性的判断,投入新平台建设,包括抗感染平台、 代谢疾病、中枢神经等领域都是重点布局方向,同时也具备高技术壁垒。未来,两家公司会凭借其各自的优势,实现优势互补,共同携手推进业务发展。