光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：南地区枯水期开工降至极低水平，新疆部分工厂减产落地，全国开炉数减少32台至178台，开炉率仅22.36%。基本面信息2：上游厂家库存去化，叠加减产预期强化，价格底部支撑增强。基本面信息3：下游多晶硅月产环比降近20%，有机硅企业检修计划增加；铝合金开工回落，节前备货结束致刚需走弱。基本面信息4：社会库存环比增0.8万吨至56.2万吨，总库存达100.64万吨，反映供需双弱下压力未减。观点：供需双弱格局延续，供应收缩力度强于需求下滑，叠加成本支撑，价格下行空间有限；但节前交投清淡，短期或延续震荡运行。 多晶硅 基本面信息1：1月多晶硅产量环比下降17.26%至9.35万吨，2月排产进一步降至7.95万吨，供给压力边际缓解。基本面信息2：N型料生产利润维持高位，成本端对价格形成支撑。基本面信息3：截至2月6日，多晶硅厂家库存达30.78万吨，延续累库趋势，压制价格上行空间。基本面信息4：组件2月排产环比下降15.34%至29.8GW，欧洲库存环比增9.26%，终端采购意愿低迷。观点：供应收缩与成本支撑短期提振市场，但高库存和弱需求仍主导基本面，多晶硅价格维持震荡运行，缺乏单边动能。 光伏产业链基本面 产量上游-工业硅 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润