硅策略周报

工业硅&多晶硅：备货结束，逐步转弱 总结 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库11150吨至6.97万吨，多晶硅周度累库4800吨至25.74万吨。社库方面，工业硅周度去库1.65万吨至43.94万吨，其中厂库去库1.45万吨至23.59万吨。黄埔港去库1000吨至5.8万吨，天津港去库1000吨至7.8万吨，昆明港持稳在5.1万吨。多晶硅周度累库900吨至34.1万吨。 4.观点：云南厂家进入节前最后一批订单交付期，下周将陆续全面减产，新疆大幅减产，供应端预期延续缩量。由于当前期限商仍在积极出货，下游备货进入尾声，节前暂无推涨动力。节前晶硅市场新单停滞，硅片进入一单一议模式，仅组件贸易商因资金压力降价出货外，其他环节在成交僵持中暂时企稳。节前围绕资金回笼逻辑，晶硅盘面延续弱势。节后市场矛盾转向预期信心的博弈，静待金三旺季开启，下游需求启动情况及行业新一轮利好信号释放。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，6日主力2605收于8500元/吨，周度跌幅3.95%；多晶硅震荡偏强，主力2605收于49285元/吨，周度涨幅4.55%。 2、现货价格：全线回调，其中不通氧553下调100元/吨至8850元/吨，通氧553下调200元/吨至9200元/吨，421下调100元/吨至9800元/吨。多晶硅P型下调0.1万元/吨至4.6万元/吨，N型下调0.05万元/吨至5.1万元/吨。 3、价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货平水扩至升水350元/吨，多晶硅现货升水4160元/吨扩至4315元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比下滑10340吨至6.33万吨，周度开炉率下调4.02%至22.36%，周内开炉数量下滑32台至178台。 5、需求：多晶硅周度产量下滑100吨至2.01万吨，DMC周度产量下滑800吨至4.13万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库11150吨至6.97万吨，多晶硅周度累库4800吨至25.74万吨。社库方面，工业硅周度去库1.65万吨至43.94万吨，其中厂库去库1.45万吨至23.59万吨。黄埔港去库1000吨至5.8万吨，天津港去库1000吨至7.8万吨，昆明港持稳在5.1万吨。多晶硅周度累库900吨至34.1万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅3.95%；多晶硅震荡偏强，周度涨幅4.55% 1.2现货价格：不通氧553#下调100元/吨，通氧553#下调200元/吨，421#下调100元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货平水扩至升水350元/吨，多晶硅现货升水4160元/吨扩至4315元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：1-2月主产地区电价持稳 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅升至9060元/吨，行业平均亏损扩至47元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，云南、甘肃亏损走扩，四川、内蒙亏损持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：工业硅周度开炉率下调4.02%至22.36%，周内开炉数量下滑32台至178台 2.2供给：工业硅周度产量环比下滑10340吨至6.33万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：业硅周度累库11150吨至6.97万吨，多晶硅周度累库4800吨至25.74万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库去库1.45万吨至23.59万吨；黄埔港去库1000吨，天津港去库1000吨，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在行业控产背景下，消费占比与有机硅板块差距持续收敛 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅P型下调0.1万元/吨至4.6万元/吨，N型下调0.05万元/吨至5.1万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：硅片端以降库为主，晶硅新单签订停摆，2月订单商定周期持续拉长 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格持稳在13800-14000元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：有机硅延续落实减产规定，单体厂暗中降价，但下游春节备货基本结束物流开始逐步停摆 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线回调，原生铝合金开工率下调，再生铝合金开工率下调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计2月工业硅边际过剩加剧，底部震荡；多晶硅边际延续紧平衡，上顶下底 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。