国泰君安期货商品研究晨报：黑色系列

观点与策略

• 铁矿石：补库接近尾声，需求预期转弱，趋势强度为-1。
• 螺纹钢：表需环比走弱，宽幅震荡，趋势强度为0。
• 热轧卷板：表需环比走弱，宽幅震荡，趋势强度为0。
• 硅铁：基本面与情绪面博弈，宽幅震荡，趋势强度为0。
• 锰硅：基本面与情绪面博弈，宽幅震荡，趋势强度为0。
• 焦炭：高位震荡，趋势强度为0。
• 焦煤：高位震荡，趋势强度为0。
• 动力煤：节前煤价仍以稳为主。
• 原木：港口到货偏低，现货价格稳中有涨，趋势强度为0。

基本面跟踪与宏观及行业新闻

• 铁矿石：必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，接受部分铁矿石价格下调；中国12月进口钢材51.7万吨，环比增加4.2%，均价上涨11.0%。
• 螺纹钢与热轧卷板：钢联周度数据显示螺纹钢产量下降，库存上升，表需下降；1月下旬重点企业粗钢、生铁产量环比下降，钢材产量环比上升；钢材库存环比下降，但同比仍增长；主要品种板中造船板、家电板和工程机械钢板产量同比增幅较大。
• 硅铁与锰硅：硅铁价格稳中有涨，电价趋势下降；锰矿库存环比下降，南非矿山安保检查持续，发运计划延期。
• 焦炭与焦煤：CCI冶金煤指数下降；焦煤竞拍流拍率下降，下游焦企补库进入尾声，市场交投氛围冷清。
• 动力煤：港口市场稳中探涨，上游产地煤矿停产，港口库存下降；印尼政府考虑大幅削减煤炭产量，产量额度不确定。
• 原木：无具体数据提及。

研究结论

• 铁矿石：补库接近尾声，需求预期转弱，价格可能承压。
• 螺纹钢与热轧卷板：表需走弱，市场宽幅震荡。
• 硅铁与锰硅：基本面与情绪面博弈，价格宽幅震荡。
• 焦炭与焦煤：高位震荡，需求端减弱。
• 动力煤：节前价格以稳为主，供需两弱。
• 原木：港口到货偏低，价格稳中有涨。