谢天卉关于新能源2026展望观点的详细总结核心观点总览谢天卉认

谢天卉认为，2026年新能源板块是2025 年行业积极变化的自然延续，全年看好。 强调投资应基于深度产业研究，而非短期主题炒作。 一、核心投资方向与逻辑1. 锂电行业：进入新周期，重点布局 周期判断：行业经 谢天卉关于新能源2026展望观点的详细总结：核心观点总览 谢天卉认为，2026年新能源板块是2025年行业积极变化的自然延续，全年看好。 投资逻辑由锂电新周期、固态电池产业化、AI能源需求三大维度共同驱动。 强调投资应基于深度产业研究，而非短期主题炒作。 一、核心投资方向与逻辑1. 锂电行业：进入新周期，重点布局 周期判断：行业经历三年下行后，于2024年12月确认反转拐点。 设备端订单量显著回升（部分公司2025年订单已超2024全年），材料端产能利用率提升、加工费上涨。 当前配置：持仓锂电设备与材料并重，并动态调整短期涨幅过大的标的。 重点细分： 六氟磷酸锂：2025年需求紧平衡，预计旺季价格回升。 铜箔：扩产周期长，产能趋于饱和，2025年3-6月旺季可能出现紧缺，有提价动力。 操作建议：当前性价比高，建议逢低布局。 1-2月是溢价期/谈判期，3月排产恢复、成本顺利传导后，行业价值将更明确。 2.固态电池：中长期核心主线 产业节奏：2025年是招标催化年，2026年完成中试并启动样车路试，2027年进入小规模量产。 投资策略： 设备端（确定性高）：集中配置。 核心瓶颈环节是干法电极设备和等静压设备，技术壁垒高，格局稳定。 材料端（弹性大）：分散布局。 因竞争格局未定，关注硫化锂（核心电解质前驱体，需从250万/吨降至30-50万/吨才能产业化）、高镍正极、硅碳/锂金属负极等。 价值量：固态电池单位价值量是传统液态电池的约5倍，成本结构从液态的1:1:1变为4:4:2（前中段价值占比大幅提升）。 催化剂： 短期：固态电池论坛（1月）、工信部专项检查（4-5月）、设备招标公告。 中长期：2026年中试、2027年量产。 3.光伏与电网设备：分化与机遇 光伏： 地面光伏：仍处产能过剩状态，需关注出口成本优势及设备需求。 太空光伏：属于商业航天主题的延续，技术储备领先（HJT/钙钛矿），但处于极早期阶段，需警惕短期炒作过度（协会已提示风险）。 电网设备：强烈看好。 国内驱动：“十五五”规划超预期，特高压等主网建设需弥补短板。 海外驱动：海外IDC/智算中心建设导致电力需求激增（AI驱动），电力审批成瓶颈，带动变压器、配电设备需求。 中国产能有望填补海外供应缺口。 4.其他看多方向 AI产业链：被视为本轮牛市引擎。 其带来的电力需求激增，直接推动储能和电力设备的需求。 有色金属：具备“金融属性+工业需求”双逻辑。 贵金属（黄金）受益于美联储降息；工业金属（铜、铝）受益于经济复苏及新能源需求。 风电： 海上风电：深海项目发展带动高盈利的海缆需求。 陆上风电：2025年招标量预计维持高位，风机价格稳定叠加零部件成本下降，盈利弹性可观。 二、投资策略与风控1. 配置哲学 设备先行，材料分散：在格局清晰的设备环节集中持仓（如固态电池设备），在格局未定的材料环节分散配置，以平衡确定性与弹性。 产业研究驱动：强调基于对技术路径、成本传导、产能周期等产业趋势的深度研究进行投资，而非追逐短期主题。 2.操作节奏与风险提示 短期（春节前）：市场震荡期，建议整理持仓。 对纯主题炒作（如短期涨幅过大的太空光伏）且已有盈利的标的，可考虑兑现收益。 对有基本面支撑但已调整的板块（如锂电），可分批加仓，布局年后机会。 全年展望：看好新能源内部轮动行情，但需警惕部分细分领域的炒作风险与产能过剩问题。 三、基金管理实践（以其管理的基金为例） 持仓演变：2024年中报前配置约30-40%固态电池资产，三季度全面转向，四季报形成设备与材料并重的结构。 核心优势：前瞻性布局——在2025年固态电池招标高峰到来前，基于产业研究进行配置，抓住了“锂电行业周期反转”与“固态电池创新周期”的叠加机遇。 标的筛选：关注技术壁垒（如设备国产化）、成本传导能力（如供需格局）、产能周期（如扩产难度）等核心产业驱动因素。 总结谢天卉为2026 年新能源板块描绘了一个以产业基本面深化为核心的投资路线图：短期把握锂电新周期的业绩验证，中期布局固态电池产业化的确定性与弹性，长期顺应AI带来的能源电力需求变革。 投资风格务实，强调在产业拐点前进行研究与布局，并通过“设备集中+材料分散”的策略控制风险、捕捉机会。