股指期货周报：基差回归正常水平，ETF资金流出暂缓

01 指数周表现

• 本周（2026.2.2-2026.2.6），万得全A震荡偏弱，日均成交2.41万亿元。
• 短期市场热度下降，但波动风险仍存；中长期看高端制造景气度改善，看好中证500、创业板指。
• 宽基指数普遍走弱，大小盘相关性低：上证综指>深证成指>创业板指>科创50，上证50>沪深300>中证1000>中证500。
• 中小盘股指波动率维持高位。
• IM、IC、IF、IH次月合约基差回归正常水平：分别为60.77、29.01、6与1.66点，年化收益率分别为-7.55%、-3.56%、-1.29%与-0.55%，三年期历史分位数分别为55%、65%、52%及43%。

02 估值分析

• 大盘股指比价反弹：上证50/中证500为0.37，沪深300/中证1000为0.58，双创板比价中科创50/创业板指为0.44，科创板延续强势。
• 风险溢价率显示大盘股指更具性价比：上证50（6.8%）、沪深300（5.3%）、中证500（0.9%）、中证1000（0.2%）。
• 2026预估利润劈叉：大盘股指预期利润转向上行，中小盘预期变化不大，创业板预期利润温和上行，科创50预期利润下滑。
• 行业板块表现：食品饮料（+4.31%）、美容护理（+3.69%）、电力设备（+2.2%）涨幅居前；有色金属（-8.51%）、通信（-6.95%）、电子（-5.23%）跌幅居前。

03 其他指标

• 指数资金流入：全宽基指数融资资金流出，ETF资金流出与主题ETF资金流入暂告段落。
• 行业资金流入：电子融资资金流出，有色资金流入达峰后大幅流出，化工、电子仍净流入，其他变化不大。
• 私募备案速度较快：2025年12月新发1090只，2026年1月新发636只。