再谈光纤光缆行业的供需变化20260205

Q&A 最近光纤光缆行业的价格上涨引起了广泛关注，请问这背后的主要原因是什么？最近光纤光缆行业的价格上涨引起了广泛关注，请问这背后的主要原因是什么？ 光纤光缆价格的上涨主要有三大原因。首先，短期内无人机和战争需求对657A2型光纤的拉动作用显著。例如，2025年大量出口到俄乌战场用于无人机作战，随后欧美国家也开始进行战略备货。 再谈光纤光缆行业的供需变化再谈光纤光缆行业的供需变化20260204 Q&A 最近光纤光缆行业的价格上涨引起了广泛关注，请问这背后的主要原因是什么？最近光纤光缆行业的价格上涨引起了广泛关注，请问这背后的主要原因是什么？ 光纤光缆价格的上涨主要有三大原因。首先，短期内无人机和战争需求对657A2型光纤的拉动作用显著。例如，2025年大量出口到俄乌战场用于无人机作战，随后欧美国家也开始进行战略备货。其次，AI带来的长期且持续的需求更为重要。康宁财报显示，其高端疏通光纤供不应求，这表明AI相关需求正在快速增长。此外，北美几家主要供应商如康宁和普瑞斯曼等产能利用率已接近满负荷，这导致全球产品流向北美市场，从而进一步推高了价格。第三个原因是供给端的问题，例如富通在进行破产重整，其部分产能停滞，以及其他厂商扩产缓慢，使得整体供给偏紧。 光纤光缆价格上涨是否具有持续性？未来可能涨到什么程度？光纤光缆价格上涨是否具有持续性？未来可能涨到什么程度？ 从供需角度分析，涨价具有较强的持续性。短期内，无人机和欧美国家战略备货将继续拉动需求，而AI带来的长期需求则更为确定且持续。例如，Meta与 康宁签订了60亿美元的框架协议订单，仅Meta一家的订单量就足以支撑4-5年的需求。此外，根据我们的测算，到2026年AI相关需求预计将占全球总需求的20%，而2025年这一比例还不足10%。从供给端来看，北美厂商扩产缓慢，如康宁的新建产能要到2028-2029年才能释放。因此，在可预见的一年内，不会出现供给大幅增加导致供需关系急剧转变的情况。 未来几年内未来几年内AI对光纤光缆行业会产生怎样的影响？对光纤光缆行业会产生怎样的影响？ AI对光纤光缆行业影响深远且持久。从具体数据来看，到2026年AI相关需求预计将占全球总需求20%，并在此后逐步提高。这背后是因为数据中心和网络基础设施建设需要大量高性能连接器件，如MPO、LC、SC等，这些连接器件依赖于高质量光纤。同时，根据康宁预测，到2027-2028年之后，与AI相关的新兴市场规模将达到数十亿美元，占据整个市场的一半以上。这意味着未来几年内，该行业将在AI驱动下保持强劲增长。 当前国内外厂商在应对这一轮涨价中的表现如何？当前国内外厂商在应对这一轮涨价中的表现如何？ 国内外厂商在应对涨价方面表现各异。北美几家主要供应商如康宁、普瑞斯曼等已经占据绝大部分市场份额，并且其产能利用率接近满负荷，新建产能释放较慢。而国内方面，由于此前价格不理想，一些小厂生产成本较高，因此部分产能停滞或恢复缓慢。例如富通破产重整及其部分停滞产能恢复需要时间，总体上短期内难以迅速增加供应。因此，从整体来看，无论是国内还是国外厂商， 都面临着不同程度上的供应瓶颈，这进一步加剧了市场紧张局势，并推动价格上涨。 对于投资者来说，目前是否是进入该行业投资的好时机？对于投资者来说，目前是否是进入该行业投资的好时机？ 目前确实是进入该行业投资的好时机。从当前市场情况来看，无论是短期还是长期因素都支持价格维持高位甚至进一步上涨。一方面，无人机和战争带来的脉冲式需求以及欧美国家战略备货将在未来几个季度继续支撑市场；另一方面，更为重要的是来自于AI领域稳定且长期的大量新增需求。此外，由于全球主要供应商扩产速度较慢，而国内一些小型企业恢复生产也需要时间，因此短期内不会出现明显过剩局面。因此，对于投资者而言，现在正是布局该行业的重要窗口期。 目前市场对价格涨幅的预期如何？目前市场对价格涨幅的预期如何？ 预测价格涨幅确实具有挑战性，因为产能缺口并不直接等同于价格上涨的比例。需要持续观察市场动态，基于当前价格调整预期，但难以准确判断具体涨幅和时间点。 接下来有哪些可能的催化因素和不利因素？接下来有哪些可能的催化因素和不利因素？ 未来可能的催化因素包括海外公司的财报发布，如日本几家公司的财报，以及3月份CRU数据预计持续上涨。CRU当前行业反馈数据已大幅超过1月份的 数据，2月和3月的数据预计会比较乐观。此外，国内运营商重新招标限价情况也将影响市场。海外CSP下单及国内外公司订单情况也是重要催化因素。 哪些公司值得重点关注？哪些公司值得重点关注？ 建议重点关注具备规模光棒产能的一线厂商，如长飞、亨通、中天等。这些公司在北美地区已有突破，例如长飞去年在北美市场的新产品送样及与Google的销售合作。此外，近期北美CSP巨额光纤光缆订单可能由这些产品力较强、产能有保障的厂商承接。 二线厂商中有哪些值得关注？二线厂商中有哪些值得关注？ 在二线厂商中，建议关注有光棒产能且技术实力领先的公司。例如航电股份旗下富春江，其技术团队来自长飞，目前光棒产能利用率高，并与赫力士有长期合作协议。其产品结构主要面向无人机和数通市场，毛利率较高。此外，还有一些如通鼎等正在恢复产能，以满足军工需求，这些公司在当前价格环境下利润弹性较大，也值得重点关注。