再谈光纤光缆行业的供需变化20260205

光纤光缆价格上涨主要由三大原因驱动：

1. 短期需求拉动：无人机和战争需求显著拉动657A2型光纤需求，例如2025年俄乌战场大量出口及欧美战略备货。
2. AI长期需求：AI发展推动高端疏通光纤需求快速增长，康宁高端光纤供不应求，北美供应商产能接近满负荷，全球产品流向北美推高价格。
3. 供给端问题：富通破产重整导致部分产能停滞，国内厂商扩产缓慢，整体供给偏紧。

价格持续性：从供需角度分析，涨价具有较强的持续性。短期内无人机和欧美战略备货继续支撑需求，AI长期需求稳定且持续（预计2026年占全球总需求的20%，2025年不足10%），供给端北美厂商扩产缓慢（康宁新建产能2028-2029年释放），短期内供需关系不会急剧转变。

AI影响：AI对行业影响深远，2026年AI相关需求预计占全球总需求的20%，并逐步提高。数据中心和网络基础设施建设依赖高质量光纤，未来几年AI驱动下行业将保持强劲增长，预计2027-2028年后AI市场规模将占整个市场一半以上。

厂商表现：

• 北美厂商（康宁、普瑞斯曼等）占据大部分市场份额，产能利用率接近满负荷，新建产能释放较慢。
• 国内厂商（富通破产重整、部分产能停滞）短期内难以迅速增加供应，整体面临供应瓶颈。

投资建议：目前是进入该行业投资的好时机。短期脉冲式需求（无人机、战争）和长期AI需求（稳定且大量新增）支撑价格高位，全球主要供应商扩产缓慢，国内厂商恢复生产需时间，短期内不会出现明显过剩。建议重点关注具备规模光棒产能的一线厂商（长飞、亨通、中天）和有光棒产能且技术领先的二线厂商（航电股份旗下富春江、通鼎）。

市场预期：预测价格涨幅具有挑战性，需持续观察市场动态（如海外财报、CRU数据、国内运营商招标情况），但难以准确判断具体涨幅和时间点。

催化与不利因素：

• 催化因素：海外公司财报发布、CRU数据持续上涨、国内运营商重新招标、海外CSP下单及国内外公司订单情况。
• 不利因素：暂未明确提及。