云大厂的token和商业化还在加速吗20260205
1、会议信息 时间：02月05日 参会人：无参会人信息 全文摘要 谷歌最新财报及市场表现成为关注焦点，其股价在财报发布后先跌后涨再跌，资本开支预期高达1800亿美元，超出市场预期，引起对营业利润影响的担忧。尽管如此，谷歌本季度业绩整体超预期，云业务收入占比增长，营业利润增速加快，显示强劲增长势态。此外，谷歌在人工智能领域取得进展，特别是在大模型技术和AI搜索方面，市场对其在广告、云服务和AI技术上的表现持乐观态度，尽管对资本开支和成本控制表示关注。 云大厂的token和商业化还在加速吗？20260205 1、会议信息 时间：02月05日 参会人：无参会人信息 全文摘要 谷歌最新财报及市场表现成为关注焦点，其股价在财报发布后先跌后涨再跌，资本开支预期高达1800亿美元，超出市场预期，引起对营业利润影响的担忧。尽管如此，谷歌本季度业绩整体超预期，云业务收入占比增长，营业利润增速加快，显示强劲增长势态。此外，谷歌在人工智能领域取得进展，特别是在大模型技术和AI搜索方面，市场对其在广告、云服务和AI技术上的表现持乐观态度，尽管对资本开支和成本控制表示关注。同时，谷歌与苹果的合作被视为积极信号，缓解了市场对AI技术可能对现有软件产生负面影响的担忧。 3、问答回顾 Google最近的财报发布后，股价表现如何？最近的财报发布后，股价表现如何？发言人：谷歌的股价在财报发布后波动较大，最初一度下跌近7点，之后又反弹至涨约5 点，但最终又跌回了原点。而CLS和博通的股价表现较好。 Google 2026年的资本开支预期有何特点？年的资本开支预期有何特点？发言人：Google在2026年的资本开支预期非常高，预计峰值将达到1800亿美金，远超市场预期的1200 亿美金左右，这引发了市场的担忧，尤其是对于26Q1折旧增加的预期。 上一季度上一季度Google的业绩表现如何？的业绩表现如何？发言人：上一季度Google 的业绩全面超预期，尽管营业利润率略低一些，主要是因为欧盟罚款的影响。净利润整体表现优秀，云业务的营业利润也有不错增长，特别是25Q4季度，语音表现大超预期。 Google Cloud的的token使用情况如何？使用情况如何？发言人：Google Cloud对外提供的jmline模型API的token使用量每分钟增长至70亿，每月约为432 万亿。同时，自用的token数量仍然较大，但第三方调用jmsell模型的用户数确实在增长。 Google Cloud与与ChatGPT在网页端和手机在网页端和手机APP上的访问量对比如何？上的访问量对比如何？发言人：在网页端通过UIL网址访问Google Cloud的GM服务增长较快，而ChatGPT的网页访问量在去年11 月之后有所下滑；但在手机APP上，ChatGPT的月活用户数保持强劲，增速并未明显减速。 Google整体收入及云业务占比情况如何？整体收入及云业务占比情况如何？发言人：Google 2025年全年收入已突破4000亿，且从25Q4开始收入加速增长。其中，Google 云收入占比持续提升至16%，并且每个季度都在增长。 发言人：25Q4 Google的营业利润重回加速增长，毛利率保持稳定在60%，整体营业利润率比上季度提升1个百分点，达到32%左右。其中，广告业务板块增长了3个百分点至42%，而云业务的营业利润率表现强劲，增速连续提升。 自动驾驶业务和其他部分的财务状况怎样？自动驾驶业务和其他部分的财务状况怎样？发言人：本季度自动驾驶业务有21 亿美元的融资支出，若加上这笔支出，结果会更好。此外，流量获取成本增速微增，消费率稳定，现金状况良好。搜索广告表现强劲，youtube广告增速虽有所下降，但也解释了去年美国大选 高基数效应的影响。云业务的积压订单环比增速超过50%，显示出强劲的增长势头。 在最近的季度中，订阅平台和设备的增速有何变化？在最近的季度中，订阅平台和设备的增速有何变化？发言人：订阅平台和设备的增速略有下降，但仍保持较高水平。用户量持续上升，尤其是jm 用户的订阅增长显著，这部分收入增长不错，员工数量也有所增加，但增幅不大。 公司对利润、收入和资本开支的指引情况如何？公司对利润、收入和资本开支的指引情况如何？ 发言人：利润和收入的指引与以往相比不多，而资本开支的指引相对较高，但具体原因未明确说明。电话会议中表示，无论投入多少，需求依然旺盛。 Google在在25Q4的企业级服务表现如何？的企业级服务表现如何？发言人：Google在25Q4 推出了企业级服务，付费席位数增长较快，同时提到推理效率大幅提升，单位推理成本降低了78%，并且3 pro模型处理能力比2.5 pro提升三倍，业务网上增量明显。 对于世界模型的发展现状及未来展望是什么？对于世界模型的发展现状及未来展望是什么？ 发言人：世界模型离真实落地还较远，谷歌在前沿技术上有优秀表现，尤其是多模态方面。今年对于世界模型的主要目标仍是技术前沿探索，变现和落地还需时日。 云计算业务有哪些亮点？云计算业务有哪些亮点？发言人：云计算业务中，积压订单数环比提升超过50%，且25年10 亿美金以上交易数量超过前三年之和。与苹果的合作方面，下一代基础模型开发将由Google进行，具体时间未定，该合作可能带来增量收益。 搜索业务在本季度表现及搜索业务在本季度表现及AI搜索进展如何？搜索进展如何？发言人：搜索业务中，搜索板块增速达到17%，AI搜索领域谷歌也有较快进展，AI 查询量增长显著。尽管有讨论认为AI将吞噬搜索，但谷歌对此并未给出确切回应，仅表示下游客户调用频次提升较大，AI吞噬软件逻辑尚未有定论。
