LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2026/02/09 本周盘面震荡下跌，主要因油价下跌及PG自身基差偏弱。基差走强163至-71（用上海民用气计算），3-4月差-303（-9）。仓单6902手（+1035），物产中大+1000。当前最便宜交割品是上海民用气4150（+30）。外盘纸货月差抬升，油气比价震荡运行。内外走弱，PG-FEI c1至75.26（-9.6）。FEI-MB至185.6（+16.6），FEI-CP至10（+13）。运费上涨。贴水因换月变动较大，但实际到岸成本震荡偏弱运行。FEI-MOPJ价差扩大，最新-44.75（-15.75）。PDH利润走低。港口库容-1.67pct，到船-5.22%，主要以华东到船为主；炼厂库容-0.39pct；外放+0.94%。化工需求增加，PDH开工62.66%（+1.94 pct），东华张家港、宁波台塑提负，下周烟台万华二期预计恢复。本周温度略有回暖但仍然较低，燃烧端刚需尚可。春节临近，下游补库尾声，预计下周运力下滑，工厂积极排库为主。总体而言，内盘基差仍然较弱；因丙民价差较大，节前排库下民用可能下跌空间不大；3-4月差估值中性，后续需关注仓单情况。外盘短期仍然偏紧，运费高企，地缘和寒潮仍然是关键因素，需持续关注。 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。