拟发可转债拓产提效，机器人零部件已投产

评级及分析师信息 2026年2月6日，公司公告《向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）》，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币130,102.00万元（含本数）。本次发行的可转换公司债券期限为自发行之日起六年，本次发行的可转换公司债券转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。 2025年12月10日，公司公众号发布华翔广东顺德工厂“人形机器人零部件”首条产线投产。 分析判断: 募集资金将用于公司核心零部件产能提升及产业链延伸项目以及补充流动资金。根据公司公告，其中核心零部件产能提升及产业链延伸项目的投资总额为11.6亿元，拟使用募集资金10.6亿元，智能家居、汽车、工程机械三大领域分别拟投入5.12亿元、4.32亿元、1.13亿元。另有2.4亿元用于补充流动资金及偿还债务，以满足公司快速 发展的需求。 积极提升产品附加值，拟引入自动化AI视觉检测设备助力降本增效。根据公司公告，智能家居零部件产能提 升项目拟扩大公司智能家居零部件产能规模，覆盖铸造至 精加工环节全流程，提升公司智能家居零部件产品附加值 。汽车零部件产能提升项目拟扩大公司汽车零部件产能， 将产业链充分延伸至机加工环节。同时，两个项目公司均拟引入自动化AI视觉检测设备，减少检测人员依赖，有利于提升检测效率与检测精度，降低内外废损失，助力公司 实现降本增效。 分析师：纪向阳邮箱：jixy1@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020004联系电话： 分析师：喇睿萌邮箱：larm@hx168.com.cnSAC NO：S1120523120002联系电话： 广东顺德工厂人形机器人精密零部件首条生产线已完成全部高精尖核心设备的安装调试，并实现稳定生产。此次成功投产的人形机器人零部件项目，聚焦关节模组、 减速器核心结构件等高精度、高复杂性零部件的制造，构 建起了顶尖的精密加工能力集群：项目斥资引进并集成了 多条由国际顶级多轴联动精密加工中心、超精密磨削设备 、超精车削中心、微米级线切割机床及特种材料增材制造 系统组成的智能化生产线。 1.【华西家电】华翔股份-公司深度：白电零部件单项冠军，延伸机器人领域打开成长空间2025.11.28 投资建议 我们维持盈利预测，预计2025-27年公司收入42、50、58亿元，归母净利润为5.8、7.2、8.5亿元，对应EPS分别 为1.07/1.34/1.57元，以26年2月6日收盘价17.17元计算，对应PE分别为15/12/10倍，维持“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预 期、上游原材料成本波动等风险。 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本公司及其所属关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复 制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。