汽车行业周报：1月重卡批发销量约10万辆，蔚来2026Q4经营利润转正

行业重点新闻

2026年1月，重卡市场批发走强、零售走弱，销量约10万辆，同比-5%至-10%，新能源重卡环比下降85%以上，渗透率降至20%左右，天然气重卡同比增长。小鹏汽车首款旗舰SUV小鹏GX预计四五月上市，理想汽车推出全新一代理想L9 Livis终极版，蔚来预计2025年Q4经调整经营利润7亿-12亿元。小马智行与摩尔线程达成战略合作，国产GPU进入自动驾驶核心领域。比亚迪巴西工厂计划2026年底前实现半数零部件本地制造。特斯拉全面转向人形机器人业务，马斯克预计机器人业务长期价值达25万亿美元，计划2026年发布第三代Optimus。新势力架构调整聚焦机器人研发，指向“具身智能”转型。智元机器人以自主机器人晚会替代春晚亮相。人形机器人产业竞争核心转向大模型，本体厂商加速“补脑”。

行情回顾

本周沪深300指数跌1.33%，汽车板块涨0.47%，乘用车板块涨0.01%，商用车板块涨1.34%，汽车零部件板块涨0.58%。汽车零部件细分板块中，电控系统跌2.49%，轴承涨0.40%，减速机/齿轮类涨2.32%，轻量化&结构件跌1.06%，电机涨0.49%，Tier1涨1.93%，传感器跌0.15%，直线传动部件跌3.19%。乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均上升。

投资建议

乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，竞争格局好，推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的吉利汽车。零部件：行业反内卷背景下盈利能力有望拐点向上，成长性依旧较高，推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

风险提示

乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。