汽车行业周报：1月重卡批发销量约10万辆，蔚来2026Q4经营利润转正

汽车 2026年02月08日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 邓健全（分析师）dengjianquan@kysec.cn证书编号：S0790525090003 傅昌鑫（分析师）fuchangxin@kysec.cn证书编号：S0790525090005 赵悦媛（分析师）zhaoyueyuan@kysec.cn证书编号：S0790525100003 行业重点新闻 （1）2026年1月，重卡市场呈现出批发走强、零售走弱的发展态势：2026年1月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右（批发口径），国内重卡市场终端销量相比上年同期，预计同比为-5%—10%之间；其中，新能源重卡细分领域环比下滑严重，在2026年1月份的终端销量预计环比下降85%以上，同比预计基本持平，国内渗透率从去年12月的54%下降至20%左右；天然气重卡细分市场同比有一定增长；（2）何小鹏：小鹏GX预计四五月上市；（3）小马智行与摩尔线程达成战略合作，国产全功能GPU进入自动驾驶核心领域；（4）全新一代理想L9推出Livis终极版，定位具身智能时代旗舰SUV；（5）蔚来预计2025年Q4经调整经营利润7亿-12亿元；（6）比亚迪巴西工厂计划年底前实现半数零部件本地制造、采购；（7）特斯拉全面转向人形机器人业务，马斯克预计机器人业务长期价值将达25万亿美元，计划于2026年发布第三代Optimus，2027年发售，目标年产能100万台；（8）新势力架构调整聚焦机器人研发，指向“具身智能”转型；（9）智元为保障研发投入，以自主机器人晚会替代春晚亮相；（10）人形机器人产业竞争核心转向大模型，本体厂商加速“补脑”。 数据来源：聚源 汽车研究团队 邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师）证书编号：S0790523090002 行情回顾 傅昌鑫（分析师）证书编号：S0790525090005 （1）本周沪深300指数跌幅1.33%，其中汽车板块涨幅0.47%，涨跌幅位居A股一级行业第10位。（2）本周乘用车Ⅱ指数涨幅0.01%，理想汽车-W、赛力斯领涨。（3）本周商用车指数涨幅1.34%，金龙汽车、福田汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅0.58%，兴民智通、银轮股份领涨。电控系统涨跌幅-2.49%，科博达跌幅较小；轴承涨跌幅0.40%，冠盛股份、万向钱潮领涨；减速机/齿轮类涨跌幅2.32%，富临精工、思菱股份领涨；轻量化&结构件涨跌幅-1.06%，金固股份、福赛科技领涨；电机涨跌幅0.49%，信质集团、云意电气领涨；Tier1涨跌幅1.93%，银轮股份、多利科技领涨；传感器涨跌幅-0.15%，开特股份、日盈电子领涨；直线传动部件涨跌幅-3.19%，双林股份跌幅较小。 徐剑峰（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员）证书编号：S0790124070021 相关研究报告 《FSD付费用户渗透率超12%，2025全球人形机器人出货量同比增长5倍—行业周报》-2026.2.1 投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 《小鹏汽车全球累计布局超60国家，宇 树2025年 人 形 机 器 人 出 货 量 超5500台—行业周报》-2026.1.25 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。 《2025年中国重卡销量达114.5万，加拿大将中国电动汽车配额内关税降至6.1%—行业周报》-2026.1.18 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 目录 1、行业重点新闻............................................................................................................................................................................32、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘........................................................................................................................53、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值上升........................................................................................................104、上游重点数据跟踪..................................................................................................................................................................115、投资建议..................................................................................................................................................................................126、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：本周汽车板块涨幅0.47%，涨跌幅位居A股一级行业第10位......................................................................................5图2：A股汽车板块本年度涨跌幅一级行业排名24位..............................................................................................................5图3：乘用车板块市盈率本周上升.............................................................................................................................................10图4：商用车板块市盈率本周上升.............................................................................................................................................10图5：汽车零部件板块市盈率上升.............................................................................................................................................10图6：钢材价格指数略有下降.....................................................................................................................................................11图7：铝锭价格略有下降（元/吨）............................................................................................................................................11图8：天然橡胶价格略有上升（元/吨）....................................................................................................................................11图9：浮法平板玻璃价格保持平稳（元/吨）............................................................................................................................11图10：聚丙烯价格略有下降（元/吨）......................................................................................................................................11图11：碳酸锂价格略有下降（元/吨）......................................................................................................................................11图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有下降.........................................................................................................12图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降.....................................................................................................................12 表1：本周乘用车板块理想汽车、赛力斯领涨............................................................................................................................5表2：本周商用车板块金龙汽车、福田汽车领涨........................................................................................................................6表3：本周汽车零部件板块兴民智通、银轮股份领涨........................