一周观点与宏观重点事件概览
- 核心观点：本周A股继续回撤，资金缩量涌向食品饮料、银行等板块。市场情绪自去年末走高，不同板块持续拉升，但多为资金炒作。展望春节前后，“春季躁动”仍可能延续，两会召开或带来新政策、新理念传播，推动行情延续。近期市场缩量，资金持币过节情绪浓厚，短期内难有较大行情。建议抓住牛市主线，通过长期配置获利，淡化短线择时。
- 重点事件：首都圈规划出炉；国家领导人同美国总统特朗普通电话；国常会部署促进有效投资政策措施。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价的全球股市收跌，MSCI全球指数跌0.14%，发达市场微涨，新兴市场下跌，印度股市涨3.08%，韩国股市跌5.06%。
- 中国股市：权益下跌，中概股>A股>港股。A股沪深京三市日均成交额24069亿元，环比缩量6567亿元。宽基指数多数下跌，微盘股指数涨2.35%，科创50指数跌5.76%。
- 行业表现：A股中信一级行业15个上涨，15个下跌。食品饮料（+4.44%）涨幅最大，有色金属（-8.46%）跌幅最大。
- 风格表现：价值跑赢成长，市值风格偏大盘。
指数估值与盈利预测概览
- 估值：宽基指数估值概览及一级行业估值概览（数据略）。
- 股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP小幅上行（数据略）。
- 盈利预测：沪深300（2025年8.23%，2026年9.79%）、中证500（2025年25.24%，2026年23.33%）、中证1000（2025年26.84%，2026年23.73%）。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10Y国债收益率下行，1Y上行，利差缩小；美元指数97.6，离岸人民币6.92。
- 交易型资金：北向日均成交额减少692亿元，融资余额减少581亿元。
- ETF资金流向：跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少11亿、16亿、11亿份，跟踪中证A500的ETF份额增加2亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：轮胎开工率年后修复。
- 消费端：二手房成交季节性回升。
- 通胀观察：物价小幅扩张。
风险提示
