汽车及汽车零部件：1月出海持续亮眼，新车有望催化车市需求释放

周观点 车企1月销量快报发布，整体内销承压、出海表现亮眼。多家车企已发布1月销量快报，1）内销普遍出现下滑，我们认为主要与新能源车购置税补贴减半、各省份2026年以旧换新政策从1月中下旬才开始逐步落实导致的消费者观望有关，同时部分车企为年后新车上市做准备、进行主动去库存；其中，零跑、蔚来、鸿蒙智行、小米等因2025年下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长。2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、上汽、比亚迪、吉利、长城、长安）来看，1月出口销量实现同比30%-125%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关。 工信部第404批新车申报目录发布，多款重磅新车待上市、有望催化车市需求释放。2月6日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第404批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十三批），包括理想L9 Livis、小鹏GX、问界M6、阿维塔06T、比亚迪大唐、魏牌V9X等多家车企的多款重磅新车，后续这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。 2026年1月内销表现平淡，各省市补贴申请通道开启叠加节后新车上市催化，销量增速有望边际修复。根据乘联分会预测，预计2026年1月全国狭义乘用车市场零售销量约180万辆，环比下滑20%、同比基本持平（2025年1月包含春节假期），销量表现平淡，主要与新能源车购置税补贴减半、各省份2026年以旧换新政策从1月中下旬才开始逐步落实有关。我们认为，截至2月初各省以旧换新通道已基本全部开启，部分因观望政策而被抑制的需求将逐步释放，叠加春节后各车企新车上市拉动，销量增速有望边际修复。 看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-1.33%，申万汽车指数+0.32%。个股中，本周涨幅前五名分别为凯龙高科 （+72.8%)、兴民智通（+21.3%)、银轮股份（+17.1%)、天普股份（+16.6%)、金龙汽车（+16.0%)；本周跌幅前五名分别为喜相逢集团（-82.1%)、春兴精工（-13.6%)、精进电动（-10.2%)、西上海（-9.6%)、潍柴重机（-9.3%)。乘用车销量数据跟踪： 月度跟踪：1）批发端，2025年12月全国乘用车市场批发278.7万辆，同比-9.3%，环比-6.8%；新能源乘用车批发155.6万辆，同比+3.4%，环比-8.2%；新能源批发渗透率55.8%，同比+6.9pct，环比-0.8pct。2）零售端，2025年12月全国乘用车市场零售226.9万辆，同比-16.0%，环比+14.0%；新能源乘用车零售133.1万辆，同比+3.1%，环比+9.3%；新能源零售渗透率58.7%，同比+10.9pct，环比-2.6pct。3）出口方面，2025年12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同比+45.5%，环比-1.0%；新能源车出口27.0万辆，同比+122.9%，环比-1.1%。风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 内容目录 1.周观点：1月车企出海持续亮眼，工信部第404批新车申报、新车有望催化车市需求释放................41.1周动态.................................................................................41.2周观点.................................................................................52.行业重点数据跟踪.............................................................................52.1板块行情回顾...........................................................................52.2乘用车销量数据跟踪.....................................................................72.3原材料价格跟踪.........................................................................93.行业动态....................................................................................103.1行业动态..............................................................................103.2本月重点新车..........................................................................104.风险提示....................................................................................10 图表目录 图表1：重点车企2026年1月销量（单位：万台）及增速...........................................4图表2：工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第404批）重点新车............................4图表3：申万一级行业周度涨跌幅（2026/2/2-2026/2/6）...........................................6图表4：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/2/2-2026/2/6）.......................................6图表5：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/2/6）.............................6图表6：本周涨幅前十公司（2026/2/2-2026/2/6）.................................................6图表7：本周跌幅前十公司（2026/2/2-2026/2/6）.................................................6图表8：2023-2025乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速.........................................7图表9：2017-2025乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速.........................................7图表10：2023-2025新能源车月度批发销量（万辆）及同比增速......................................7图表11：2017-2025新能源车年度批发销量（万辆）及同比增速......................................7图表12：2023-2025乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速........................................8图表13：2017-2025乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速........................................8图表14：2023-2025新能源车月度零售销量（万辆）及同比增速......................................8图表15：2017-2025新能源车年度零售销量（万辆）及同比增速......................................8图表16：2023-2025乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表17：2017-2025乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表18：2023-2025新能源车月度出口销量（万辆）及同比增速......................................9图表19：2017-2025新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速......................................9 图表20：钢材价格指数（1994年4月=100）.......................................................9图表21：铝锭价格（元/吨）....................................................................9图表22：天然橡胶价格（元/吨）................................................................9图表23：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................9图表24：2026年2月重点新车..................................................................10 1.周观点：1月车企出海持续亮眼，工信部第404批新车申报、新车有望催化车市需求释放 1.1周动态 车企1月销量快报发布，整体内销承压、出海表现亮眼。多家车企已发布1月销量快报，1）内销普遍出现下滑，我们认为主要与新能源车购置税补贴减半、各省份2026年以旧换新政策从1月中下旬才开始逐步落实导致的消费者观望有关，同时部分车企为年后新车上市做准备、进行主动去库存；其中，零跑、蔚来、鸿蒙智行、小米等因2025年下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长。2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、上汽、比亚迪、吉利、长城、长安）来看，1月出口销量实现同比30%-125%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关。 工信部第404批新车申报目录发布，多款重磅新车待上市、有望催化车市需求释放。2月6日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第404批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十三批），申报新能源汽车产品的共有187户企业的496个型号，其中纯电动产品共143户企业415个型号、插电式混合动力产品共41户企业77个型号、燃料电池产品共3户企业4个型号，包括理想L9 Livis、小鹏GX、问界M6、阿维塔06T、比亚迪大唐、魏牌V9X等多家车企的多款重磅新车，其中理想L9 Livis售价55.98万元、预计2026Q2正式发布，搭载全自研第三代增程器、5C超充电池、800V全独立主动悬架、全线控底盘、2颗自研马赫100芯片（有效算力高达2560T