镁合金月报：镁合金成本优势持续向好，零部件企业定点密集发布

核心观点与关键数据

• 价格跟踪：2025年12月，镁锭均价为17225.65元/吨，同比/环比下降3.71%/3.32%，处于年度低位区间；铝(A00)均价为21941.30元/吨，同比/环比上升9.30%/1.94%。镁/铝价格比降至0.79，跌破0.8，凸显镁合金成本优势。
• 行业动态：电动自行车新国标实施推动“以镁代塑”，镁合金需求有望爆发；零跑汽车与宝武镁业合作展示镁合金汽车内饰件；中铝科技研发新型耐热镁合金，性能显著提升。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注全产业链布局的宝武镁业、镁合金业务占比高的星源卓镁、受益于零部件企业扩大资本开支的伊之密等设备商；建议关注宜安科技、永茂泰、鑫源智造等镁合金零部件企业。
• 风险提示：镁合金价格波动风险、下游需求不及预期风险、零部件企业扩产导致竞争加剧风险。

重要上市公司公告

• 星源卓镁：获新能源汽车减速器壳体零部件定点，未来4年订单约5.75亿元。
• 宜安科技：控股子公司获汽车主机厂镁合金项目定点，金额4.3亿元；与台铃科技签署战略合作协议。
• 永茂泰：拟投4亿元建设镁铝合金项目，拓展汽车和机器人零部件产品。
• 鑫源智造：拟投2.2亿元升级镁合金产线，提升产能和技术水平。