美国股市当日呈现动量因子大幅回撤的行情，标普500指数下跌84点至6918点，道琼斯工业平均指数下跌34点至49241点，而罗素2000指数上涨31点至2648点。全天成交量为235.6亿股，较年初日均成交量191.2亿股有所增加，波动率指数上涨10.28%至18.02点。
动量因子整体下跌10%，创下数年来最大单日回撤幅度，主要受地缘政治紧张局势及市场叙事性波动升温影响。卡拉汉指出，此次调整并非由企业财报业绩驱动，而是动量因子板块此前持仓与交易热度过高导致的集中释放。市场龙头股相对落后股的突破式交易行情清晰显现，波动率指数走高，人工智能板块、大宗商品及加密货币均出现波动。
市场广度保持健康，标普500指数内75%的个股收涨，16%的个股创下52周新高，等权标普500指数上涨约1.5%。动量因子交易持仓极度拥挤，1年期持仓分位数处于99%高位，5年期持仓分位数达到100%的极值，主力账户净持仓处于过去一年89%的高位。
分析团队认为，目前市场尚未出现大规模恐慌性抛盘，短期对冲操作具备合理性。整体交易活跃度评级为8分，卖出幅度较30日平均水平高出392个基点，机构投资者与对冲基金均成为净卖出方，约15亿美元。医疗保健、科技、存储芯片、非必需消费品板块承受卖盘压力，而软件板块与另类资产板块表现抗跌。
收盘后个股动态显示，谷歌A股价上涨1%，其搜索与云业务表现强劲，资本开支指引为1750亿至1850亿美元，人工智能技术推动收入增长但推高资本开支。安华高科技股价上涨5%，作为谷歌AI张量处理单元的核心制造商，受益于谷歌高额资本开支。高通股价下跌9%，2026财年第二季度营收指引远低于市场预期。
衍生品市场方面，标普500指数虽仅收盘下跌50个基点，但整体走势属于高风险、高波动的极端行情，已突破短期商品交易顾问触发点位。标普500指数与纳斯达克100指数的期权波动率受到买盘支撑，纳斯达克100指数资金流向分化，近月合约出现大规模对冲买盘，远月合约遭遇卖盘。衍生品交易团队看好3月份纳斯达克100指数看跌期权价差策略或比率策略，同时配置标普500指数近月下行风险对冲工具。若市场进一步抛售，交易商的伽马持仓将转为空头，加剧市场波动，本周到期的跨式策略期权价差收于130个基点。
