白酒重点推荐之贵州茅台真实需求释放下仍供不应求看好节后批价稳定表现2026

继续看好i茅台刺激背景下，C端长尾真实需求释放带来的批价稳定表现！我们自1月以来持续推荐茅台，当前动销表现突出&后续超预期催化明确，继续重点推荐贵州茅台！ 1真实需求刺激下，发货同比增加/价格继续跳涨①近日仍供不应求，价格跳涨：i茅台今日9 点显示加载但难以打开，公司反馈将优化系统功能，一瓶难求状态延续；惠 白酒重点推荐之贵州茅台：真实需求释放下仍供不应求，看好节后批价稳定表现（20260205） 继续看好i茅台刺激背景下，C端长尾真实需求释放带来的批价稳定表现！我们自1月以来持续推荐茅台，当前动销表现突出&后续超预期催化明确，继续重点推荐贵州茅台！ 1真实需求刺激下，发货同比增加/价格继续跳涨①近日仍供不应求，价格跳涨：i茅台今日9 点显示加载但难以打开，公司反馈将优化系统功能，一瓶难求状态延续；惠群今日公告库存售罄，将于3月初恢复发货；多地供应偏紧，部分区域申请追加配额，有渠道反馈今日散瓶飞天对外售1760元/瓶，一次拿三件以上每瓶才可到1750元，昨天单瓶价格一度涨至1800-1820元，是近三个月来的最高；茅台体验馆反馈目前的价格是每瓶1800元，若要以1499元的价格拿，则需整箱购买并接受搭售其他系列酒产品。 ②线上看——预计i茅台1月线上日销接近100t。 据i茅台披露数据显示，贵州茅台酒成交订单即超过143万笔，假设：每笔订单均下单6瓶（1t对应2124瓶），则销量4000t；假设每笔订单均下单3瓶，则销量2000t左右，预计整体销量区域位居2000-3000t，则日均销量接近100t。 ③线下看——经销渠道发货进度整体偏快。 当前3月配额部分到货，到货进度30%（去年同期农历到货26-27%），预计Q1末发货进度40%（去年同期发货进度35%）。 ③非标看——当前26年精品尚未发货（新发货合同价向下，发货后批价或回落），非标整体发货节奏较飞天慢。 2对于节后批价市场有分歧①近期飞天批价触底持续上行。 在上周批价突破1700+后回落至1600元附近，今日散飞/箱茅批价1660/1670元（核心驱动力来自于自身需求增长，主因i茅台投放1499茅台后带来的大众消费需求增加）。 ②我们预计节后批价仍能稳定。 虽市场仍担忧节后批价回落，考虑到大部分经销渠道货已于节前发完（节后Q1仅需发货5-10pct），即使需求小幅回落，依靠i茅台动态投放调节，批价能实现稳定概率大，或不会出现明显回落（ 3站在板块反转起点之时，继续重点看好茅台估值抬升近期受益于飞天放量下批价稳定，市场对茅台关注度&情绪明显升温，茅台估值已从19X逐步抬升至21X（核心在于自身需求提升），“节后批价稳定-淡季批价稳定-业绩增速可达性强/后续营销改革举措持续落地（#后续潜在持续超预期点）/自上而下预期边际变化”均利于估值进一步抬升，站在板块反转起点之时，积极看好26年PE 23-25X（20%空间）。