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棉花：预计保持震荡走势20260206

2026-02-06 国泰君安证券邵泽

【基本面跟踪】
国内棉花现货局部低基差成交较好，基差整体偏稳，部分棉商上调现货基差。2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内销售基差多在CF05+1200及以上，南疆喀什机采3129/29B杂3.5内销售基差多在CF05+1000及以上，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格持稳，交投减少，低支纱成交清淡，精梳高支纱订单支撑较强，局部货源偏紧。物流停运导致市场交易节奏放缓。

【美棉概况】
ICE棉花期货继续下跌，近月合约短期交割压力和技术性卖压较大，情况与去年同期类似。

【趋势强度】
棉花趋势强度：1（中性）。

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