固定收益部市场日报
市场动态：
- 新发行CDBALF 4.25在T+50时点价格基本稳定，PM BROV 30/BSFR 6.375 Perp上涨0.3-0.4个基点，ACP M 4.85 Perp/EHICAR 26下跌0.9-1.2个基点。
- FRESHK评级变动未达预期，今日保持不变。
- GLP Pte发行8.95%指导价的GLPSP 9.75 05/20/28，同时GLP中国对剩余的USD495mn GLPCHI 2.95 03/29/26进行面值要约收购，GLPCHI 26上涨0.5个基点，GLPCHI 29/GLPSP 28/GLPSP Perps下跌0.5-1.0个基点。
交易台市场观点：
- INTNED 6.5 Perp从RO下跌0.2-0.3个基点，Yankee AT1空间不变至0.3个基点较弱。
- 中国IG短期端MEITUA收紧2-4个基点，中段至长端MEITUA不变至2个基点 wider，CCAMCL/ORIEAS收紧1-3个基点，ZHOSHK 28收紧2个基点。
- FRESHK 28-29扩大25-55个基点，CNH FRESHK 28下跌2.0个基点。
- EHICAR 26下跌1.3个基点。
- 中国房地产品FUTLAN 28/FTLNHD 26-27上涨0.6-1.3个基点。
- Seazen将在2月9-10日举行非交易路演。
- VNKRLE 27-29下跌1.0个基点。
- 日本市场NTT35/MUFG 35-36s/SOBKCO 35/SMBCAC 35/TACHEM 35扩大1-3个基点。
- SE亚洲市场BBLTB/OCBCSP T2s收紧2个基点至1个基点 wider，VLLPM 27-29下跌1.8-2.3个基点。
- 中东市场ARAMCO中段收紧1-3个基点，长端扩大1-3个基点。
- LGFV空间保持坚挺，CNH问题收益率低于3%或高于7%的债券保持良好报价，USD问题双向流动稳定。
宏观新闻回顾：
- 美股周三表现混合，道指上涨0.53%，纳斯达克下跌1.51%。
- 美国ADP非农就业人数增加22k，低于市场预期46k。
- 美国ISM非制造业价格指数为66.6，PMI为53.8，均高于市场预期。
- 10年期和30年期美债收益率周三上涨，2年期、5年期、10年期和30年期收益率分别为3.57%、3.83%、4.29%和4.91%。
分析员市场观点：
- S&P将Far East Horizon (FEH)的BBB评级置于负面观察名单，因41.7%控股子公司Horizon Construction Development (HCD)的盈利预警导致2025财年股东利润同比减少70%-90%。
- FEH对HCD业务进行重组以应对建筑行业的周期性波动，核心金融租赁业务保持稳健，预计净利润将保持基本稳定。
- FEH拥有多元化的境内外融资渠道，2025年已发行约32亿美元债券，主要关系银行维持了对FEH和HCD的信贷额度。
- 维持对FRESHK 26-29的买入评级，认为其风险回报比优于其他租赁同行，收益率溢价足以补偿3个等级的评级下调。
- FEH的多元化业务与其他中国商业租赁同行相比更具优势。
债券发行情况：
- 昨日发行127只信用债，规模达840亿元人民币。
- 本月至今已发行342只信用债，累计规模2950亿元人民币。
- 2月1-4日因春节假期未发行信用债。
新闻与市场动态：
- 沙特和土耳其签署协议，沙特公司将在土耳其建设太阳能发电厂，总价值约20亿美元。
- 香港东亚银行将价值200亿港元的商业综合体One Bedford Place挂牌出售。
- 中国石油天然气集团将接受购买27.19亿美元CHIOIL 4.7 06/30/26，剩余金额将减少至8.92亿美元。
- Seazen申请300亿美元离岸债务配额用于再融资FTLNHD 26，100亿美元配额将于2026年4月到期。
- Sammaan Capital 2026年利息收入同比下降20.6%至451亿印度卢比。
- 韩国土地开发延迟发布基金LP权益出售的 circular。
- LG能源解决方案将向Hanwha Qcells供应价值1500亿韩元的电池。
- 三菱商事9个月收入同比增长7.9%至620亿日元。
- 阿联酋QNB银行2025年净利息收入同比增长52%至1133亿土耳其里拉。
- 印尼国家石油子公司Petronas LNG与卡塔尔能源签署20年液化天然气销售协议。
- 中海油岸上单位同意出售75%股权以帮助回购期权。
- 中石化与香港燃气合作推进氢能项目。
