FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货价格：国内浮法玻璃价格稳中零星上调，但中下游停工放假增多导致刚需下滑。华北沙河个别小板上涨，京津唐受下游出口订单支撑，华东市场以稳为主，华中区域延续平稳，华南刚需转弱，西南稳定，东北个别报价上调。
• 行业氛围：受房地产数据及黑色系拖累，春节累库临近或延缓玻璃企业复产计划，部分企业资金紧张和冷修安排传出。
• 后市展望：供应端减量可能与环境政策、房地产预期改善共振，玻璃后市值得期待。
• 操作建议：短期需求偏弱，反弹不宜高估，前期多单逢高离场，05合约支撑1000-1020，压力1250-1300。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场变动不大，交投气氛不温不火，丰成盐化装置检修致开工负荷下滑，下游备货接近尾声。
• 库存情况：截至2026年2月2日，国内纯碱厂家总库存156.04万吨，环比增加1.62万吨，涨幅1.05%，其中轻质和重质纯碱库存均增加。
• 政策影响：双碳推进、固废治理等成本抬升可能，氨碱装置或进入产能出清快车道。
• 后市展望：库存压力和供过于求仍是行业困境，但政策推动行业高质量发展，不宜过分悲观。
• 操作建议：05合约运行区间对应宏观及产业环境向好预期，春节前备货窗口期短，关注下游意愿波动，谨防追高风险，05合约支撑1100-1150，压力1300-1400。

总结

短期玻璃和纯碱需求趋弱，需谨防追高风险。玻璃行业受房地产和黑色系拖累，春节累库临近或延缓企业复产，后市或受益于供应减量与环境政策改善。纯碱行业面临库存压力和供过于求，但政策推动产能出清，中长期发展可期。建议短期控制仓位，关注下游备货意愿变化。