资讯日报：中美元首通话讨论经贸及地缘政治热点问题

股票市场概览 2026年2月5日资讯日报 港股市场表现 ⚫2月4日，港股三大指数收跌，其中恒生科技指数领跌。市场调整主要受海外AI技术快速迭代冲击全球软件板块情绪所拖累。 ⚫权重科技股普遍下挫，腾讯控股跌近4%。消息面上，微信平台发布公告，对“元宝”相关违规营销链接进行限制处置，因其通过红包任务诱导用户分享，干扰了平台生态。元宝官方回应称正在紧急优化分享机制。 ⚫应用软件板块显著承压，金蝶国际跌超12%。直接导火索为海外AI公司Anthropic发布新工具，引发市场对传统SaaS商业模式及企业竞争壁垒的长期担忧，全球板块资金避险情绪急剧升温。受此波及，AI应用概念股同步调整，美图公司跌11.40%，浪潮数字企业跌9.92%，智谱跌6.52%。 ⚫煤炭板块逆势领涨，兖煤澳大利亚、兖矿能源均大涨超10%。上涨催化剂明确：一方面，全球主要出口国印尼因政府大幅削减产量配额，矿商已暂停现货出口，引发供应紧张预期；另一方面，国内1月以来经历多轮强寒潮，全社会用电负荷创历史新高，强劲需求持续支撑煤耗。 ⚫航空股集体上扬，中国东方航空股份涨6.72%，中国国航涨6.20%。核心驱动在于春运出行需求超预期。数据显示，2026年春运跨区域人员流动量预计达95亿人次，同比增长约5.3%；截至2月2日，春节假期国内航线机票预订量已较去年春节同期增长约15%，行业基本面景气度提升。 美股市场表现 ⚫美东时间2月4日，美股市场延续风格轮动格局。在主要科技股权重持续回调的压力下，纳斯达克指数连续第二个交易日跌超1%。标普500指数虽同样收跌，但其成份股中超过70%录得上涨，显示市场内部结构分化显著。 ⚫周三市场的下跌压力主要集中于科技成长板块。AI算力芯片公司AMD在发布财报后重挫17.31%，AI应用股AppLovin与Palantir跌幅均超过10%。“存储四巨头”亦集体走低，其中闪迪大跌15.95%，美光科技跌9.55%。 ⚫与科技股的疲软形成鲜明对比的是，光伏板块受“SpaceX团队考察中国光伏产业链”的消息刺激而全线走强。微型逆变器制造商Enphase Energy暴涨38.60%，SolarEdge涨13.14%，组件龙头晶科能源涨8.66%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫在个股方面，制药巨头礼来因发布利好财报及强劲的全年销售指引，股价大涨10.33%。公司在减肥药需求推动下巩固了市场领先地位，这与竞争对手诺和诺德此前发出的销售额可能下滑的预警形成强烈反差。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫其他主要科技巨头表现不一：英伟达跌3.41%，Meta跌3.28%，亚马逊跌2.36%，谷歌-A跌1.96%，台积电跌2.98%，特斯拉跌3.78%，博通跌3.83%；而苹果逆势上涨2.6%，微软微涨0.72%。⚫谷歌母公司Alphabet宣布新财年资本支出计划高达1750亿至1850亿美元，远超市场预期的1195亿美元及去年的914.5亿美元。此消息提振了其芯片合作伙伴博通，盘后股价涨超6%。⚫受全球软件股抛售潮波及，中概股亦普遍承压。纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，阿里巴巴跌2.76%，百度跌4.77%。 日股市场表现 ⚫受前一日创下新高后获利了结压力影响，日经225指数2月4日走势疲软，收盘下跌0.78%。东证指数则逆势收涨0.27%，实现连续两日上涨，显示市场内部出现分化。⚫近期涨幅较大的半导体类股遭遇资金获利了结，而市场资金并未离场，转而流向具备扎实盈利基本面支撑的商社类股。追踪日本五大商社的ETF——中信日本商社（00955）当日逆市上涨1.16%，再度刷新上市以来新高。本周五大商社陆续发布的财报显示，其整体表现显著跑赢大盘，核心动力源于资源类业务的稳健业绩支撑，以及对需求端产业的清晰布局，成功吸引了避险与价值型资金的流入。⚫从具体公司看，三井物产因其聚焦的澳大利亚高品位铁矿石资产受益于近期价格上涨，已将全年矿产金属板块利润预测上调20亿日元；丸红旗下的铜业务同样搭乘价格上涨红利，预计该板块全年利润将增加16亿日元；此外，住友商事通过强化铜与铁矿石的全球供应链管理，有效对冲了区域性价格波动风险。⚫个股方面，任天堂股价暴跌10.98%。尽管市场传闻其Switch 2热销，但公司维持原有财务预测不变，其净利润预估值远低于市场预期，加之担忧未来内存价格飙升可能挤压利润，导致股价大幅下挫。⚫连接器制造商广濑电机股价飙升14.81%，因产品需求超预期，公司第二次上调本年度财务预测。⚫瑞萨电子股价下跌0.69%。市场消息称其拟将时序组件业务出售给美国公司SiTime，交易额可能达30亿美元。瑞萨电子随后发布声明，证实正就此进行协商。 重点新闻 全球宏观 ⚫中美元首周三通电话，讨论经贸及地缘政治热点问题。中国强调台湾问题；特朗普称中国已承诺下一季大豆采购。⚫ADP报告显示美国企业1月新增就业人数远低于预期，反映劳动力市场在年初持续放缓。⚫美国劳工统计局称，1月非农就业报告将改期至2月11日发布，CPI报告调整至2月13日发布。⚫特朗普表示，他相信美联储降息没有太多悬念，如果凯文·沃什表达过加息意愿，不可能获得主席提名。短期利率投资者怀疑美联储今年降息力度或超出当前市场预期。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫美国政府召集55个国家举行关键矿产峰会，拟通过设定价格下限等举措降低对中国的依赖。美国贸易代表称，美国、欧盟和日本同意就关键矿产开展合作。⚫比特币一度跌破72,000美元，触及15个月新低，加密货币市场在过去一周市值蒸发超4600亿美元。⚫中国A股上市公司开年来补缴税款延续攀升趋势，这个监管趋势未来若进一步加强，可能会成为影响股市情绪的潜在风险因素。⚫中国对欧盟向中资风电企业启动补贴调查表示“高度关切”和强烈不满。 行业资讯 ⚫纳斯达克考虑在SpaceX等大型IPO之前推出新的“快速入指”规则，允许新上市公司在交易满15日后纳入纳斯达克100指数。⚫谷歌母公司Alphabet季度营收超出预期，公司表示今年资本支出将最高达到1850亿美元，大幅高于分析师预期。⚫高通本财季业绩展望平淡，有迹象显示手机芯片需求不稳。其股价盘后重挫。⚫Counterpoint Research：智能手机市场不太可能在2027年之前实现复苏，正常化预计要到2027下半年乃至2028年初。为了应对这一持续性困境和存储芯片技术迭代、需求提升带来的成本压力，智能手机行业短期内将在成本、性能、创新之间寻求平衡。⚫OpenAI首席执行官山姆·奥特曼：公司拟通过多种模式助力药企运用AI技术研发新药或新疗法，并从中获利。OpenAI考虑对相关药企进行投资或提供补贴，可通过收取专利或使用权费用获得回报；也可选择与药企合作，共同承担AI模型使用费用，从研究成果中获取一定比例的分成。不过目前OpenAI尚未达成此类合作。⚫据悉，近期马斯克旗下的SpaceX团队和Tesla团队“摸底”中国光伏企业，其中Tesla团队目前仅是验厂阶段，到访多家产业链企业；SpaceX团队主要到访光伏设备厂，并与国内某头部异质结设备厂有订单合作，但基于商业保密要求等因素，未作公开。⚫阿里千问宣布开源专为编程智能体与本地开发设计的高效混合专家（MoE）模型Qwen3-Coder-Next， 总 参 数80B， 每 次 推 理 仅 激 活3B。 现 阶 段 ， 已 正 式 开 源Qwen3-Coder-Next（Base）与Qwen3-Coder-Next（Instruct）两个版本，全面支持研究、评测及商业应用。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年2月4日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年2月4日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年2月4日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年2月4日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年2月4日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may