品种观点参考
时间周期说明
- 短期：一周以内
- 中期：两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
豆粕（M）
- 日内观点：强势
- 中期观点：震荡
- 参考观点：强势
- 核心逻辑：
- 美豆市场情绪改善，期价强势反弹。
- 国内基本面偏弱，下游节前备货结束，豆粕需求下滑导致累库，油厂开机率高位，大豆供应紧缺预期缓解。
- 养殖端亏损进一步压制豆粕需求。
- 备货尾声终端成交降、现货弱，饲料企业库存上升，油厂开工稳增，供应压力依然较大。
- 短期豆粕价格跟随外盘美豆期价反弹，反弹幅度受到国内产业链压力的制约。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：强势
- 参考观点：震荡偏强
- 核心逻辑：
- 油脂市场核心驱动来自美国财政部发布的45Z生物燃料税收抵免拟议规则，该规则允许使用加拿大和墨西哥原料，边际利好美豆油消费，强化了市场对生柴政策的乐观预期。
- 国际油价因地缘局势上涨，隔夜CBOT豆油强势大涨，带动国内油脂整体走强。
- 国内基本面制约涨幅，棕榈油受马棕1月供需改善预期支撑，但国内库存高企、现货交投清淡限制上行空间。
- 短期棕榈油市场以情绪和资金面影响为主，期价震荡偏强。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
