行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约偏弱，主力接近1055美分，近期走出反弹行情，主要受利空消化、美豆出口数据好转及生物柴油政策预期利好支撑。但巴西大豆丰产格局确定，后续供应压力持续，若美豆出口走弱或阿根廷天气好转，外盘可能继续下跌跌破1050美分。
- 国内豆粕05及后续合约跟随外盘成本定价，整体以区间震荡为主，反弹略偏空，风险点在于进口大豆拍卖不及预期，可能带动现货上涨，对05合约形成小幅带动。
行业要闻
- 美国财政部发布45Z拟议规则，规范生物燃料生产商获取低碳燃料税收抵免，但部分问题仍待解答。
- USDA压榨数据月报显示，12月份美国大豆压榨量创历史次高水平，达2.299亿蒲（689.6万短吨），较11月份增长4.2%。
- 作物专家预计2025/26年度阿根廷大豆产量为4800万吨，低于此前预测，需关注南部种植区干旱情况；巴西大豆产量预期不变，仍为1.79亿吨。
数据概览
- 豆粕出厂价格、01合约基差、1-5及5-9价差等图表显示市场区间震荡格局。
- 美元兑人民币中间价及美元兑雷亚尔汇率数据提供宏观背景参考。
研究结论
- 短期内豆粕市场以区间震荡为主，反弹偏空，需关注进口大豆拍卖及外盘美豆走势。
- 长期来看，巴西大豆丰产格局仍是主要供应压力，阿根廷天气及生物柴油政策变化需持续跟踪。
