《黑色》日报

投资咨询业务资格：证监许可20111292号2026年2月5日 价格企稳，螺纹和热卷夜盘分别收于3105元和3271元。找钢网数据显示供需双弱，库存季节性累库。淡季特征明显。临近春节，产业供需双弱，黑色估值不高，接近震荡区间下沿，进一步下跌空间有限。昨日焦煤受印尼煤减产预期影响，价格走强，预计近期焦煤供应端会影响黑色波动。钢价维持震荡走势，向上弹性关注焦煤供应端政策和市场情绪。考虑热卷去库，做多卷螺价差持有。在3250一线可短多热卷尝试。 数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心，请仔细问读报告尾端免责声明 回广发期货对送我告内售仅供梦号， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年2月5日 徐艺丹Z0020017 昨日铁矿主力合约偏弱运行，夜盘延续偏弱表现，原料端表现持续分化，受印尼煤炭出口限制影响，焦煤价格大涨，煤矿比强势走扩，钢厂利润再分配。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比小幅增加，发运中枢边际走低，但相较于历史同期仍处于偏高水平。天气方面，关注澳洲气旋运行方向，预计于本周末左右将抵达港口二带，预测降雨量有限，巴西地区降雨持续，但降雨持续性及雨量环比均减弱。需求端，SMM预测本周高炉检修影响量下滑，铁水产量环比或有小幅抬升，节后预计复产速度或有所加快。目前来看成材供需依旧健康，板材及冷轧等库存持续下降。终端需求钢材出口接单情况中枢有所下移，但仍具有一定韧性，关注节后需求恢复情况。库存层面，港口库存延续累库，库存绝对高位对铁矿价格有较强的压制：而钢厂库存大幅增长，疏港量环比回升补库逐步兑现，利多也在逐步兑现中。展望后市，节前铁矿需求偏弱，高库存以及淡季供应维持高位对价格持续施压。短期预计价格震荡偏弱运行，短空尝试，但警惕宏观及市场情绪的扰动。 免货声明 主何形式的发布，复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 焦煤产业期现日报 焦炭产业期现日报 硅锰产业期现日报 ， 求实本版，春广尘上，台作共离