1、基本面：外盘镍价冲高回落，供应端因前期减产产能恢复、进口货源及印尼镍板供应增加而充足；镍矿及镍铁价格上涨，成本线上升；不锈钢库存回升，价格或反转；精炼镍库存高位，过剩格局不变；新能源汽车产销良好，但镍需求提振有限。结论：沪镍偏空，少量空头持有，站回20均线止损。
2、基差：沪镍现货141600，基差3920，偏多。
3、库存：LME镍库存286314吨，+786；上交所仓单48072吨，-108，偏空。
4、盘面：沪镍主力收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5、主力持仓：主力净多，多减，偏多。
1、基本面：现货不锈钢价格持平，镍矿价格上涨，镍铁成本上升，库存回升。结论：中性偏强。
2、基差：不锈钢平均价格14987.5，基差1162.5，偏多。
3、库存：期货仓单44439吨，-122，中性。
4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5、结论：不锈钢偏空，少量空头持有，站回20均线止损。
关键数据：
- 沪镍主力收盘价137680元/吨，20均线向下；
- LME镍库存286314吨，上交所仓单48072吨；
- 不锈钢主力收盘价138251元/吨；
- 镍矿CIF Ni1.5% 59.55美元/吨，Ni0.9% 300美元/吨；
- 不锈钢库存95.27万吨，环比升3.11万吨。
结论：沪镍及不锈钢短期偏空，但镍需求提振有限，建议少量空头持有，关注库存及成本变化。
