期货市场
- 玉米期货：收盘价2263元/吨，环比下跌4元；月间价差（5-9月）-28元/吨，环比扩大1元；持仓量613000手，环比减少89040手；前20名净买单量-1255839手；注册仓单量53570手，环比减少1311手；主力合约CS-C价差302元/吨，环比缩小2元。
- 玉米淀粉期货：收盘价2510元/吨，环比持平；月间价差（3-5月）-67元/吨，环比扩大4元；持仓量142275手，环比减少4322手；前20名净买单量-26740手，环比减少2571手；注册仓单量111610手，环比增加3310手；主力合约基差100元/吨，环比下降1元；基差108.37元/吨，环比上升3.21元。
外盘市场
- CBOT玉米：收盘价428.75美分/蒲式耳，环比上涨3.25美分；总持仓1707454张，环比增加3968张；非商业净多头持仓-3167张，环比减少12003张。
现货市场
- 玉米：平均价2371.37元/吨，环比下跌0.79元；锦州港平舱价2320元/吨，环比下跌10元；进口到岸完税价格2044.91元/吨，环比下跌1.98元；国际运费540美元/吨。
- 玉米淀粉：长春出厂报价26100元/吨，持平；潍坊出厂报价27900元/吨；石家庄出厂报价27700元/吨。
- 替代品：小麦平均价2531.67元/吨，环比下跌0.33元；木薯淀粉与玉米淀粉价差573元/吨，环比扩大4元；玉米淀粉与30粉价差-1932元/吨。
上游情况
- 美国：预测年度产量425.5百万吨，播种面积36.4百万公顷。
- 巴西：预测年度产量1310百万吨，播种面积22.6百万公顷。
- 阿根廷：预测年度产量530百万吨，播种面积7.5百万公顷。
- 中国：预测年度产量2950百万吨，播种面积44.3百万公顷。
- 乌克兰：预测年度产量29百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口50.5万吨，环比减少19.2万吨；北方港口1805万吨；深加工玉米库存量440.5万吨，环比增加6.7万吨。
- 进口数量：玉米当月值8024万吨；玉米淀粉当月值16.74万吨，环比减少0.2万吨。
- 下游消费：饲料当月值3008.6万吨，环比增加30.7万吨；样本饲料玉米库存天数31.9天，环比减少0.61天；深加工玉米消费量138.5万吨，环比增加40.39万吨；酒精企业开机率57.4%；淀粉企业开机率57.79%，环比下降2.2%。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日9.13%，60日9.01%，环比下降0.02%；平值看涨/看跌期权隐含波动率8.77%，环比上升0.62%。
行业消息
- 巴西2025/26年度二季玉米种植完成12.0%，马托格罗索州进度22.1%，帕拉纳州6.0%，均低于五年均值。
- 美国12月用于生产乙醇的玉米消费量环比增长5%，同比增长1%。
观点总结
- 玉米：美玉米供需宽松，国际市场潜在进口压力存。国内临近春节，售粮心态松动，玉米上市量增加，企业库存上升，市场购销热度减退，深加工企业收购价下调。盘面高位回落，上方压力较大。
- 淀粉：春节临近，下游提货积极，河北、河南部分企业限产，行业库存下滑至99.5万吨，周降3.21%。期价略有回落，维持震荡，短期观望。
