玉米市场
- 期货市场：玉米期货收盘价2363元/吨，下跌20元；玉米淀粉期货收盘价2731元/吨，下跌12元。玉米月间价差101元/吨，下跌2元；玉米淀粉月间价差62元/吨，下跌3元。期货持仓量黄玉米92973手，减少13020手；玉米淀粉166865手，增加10478手。前20名持仓净买单量玉米-4077417手，玉米淀粉-139422577手。注册仓单量黄玉米20995手，减少300手；玉米淀粉23322手。主力合约CS-C价差3688元/吨。
- 外盘市场：CBOT玉米收盘价405.75美分/蒲式耳，下跌3.25美分。总持仓1534968张，减少57509张。非商业净多头持仓-130570张，减少23326张。
- 现货市场：玉米平均价2436.67元/吨，上涨0.4元。锦州港平舱价23800元/吨。进口玉米到岸完税价格1881.04元/吨，上涨0.91元。国际运费430美元/吨。山东淀粉与玉米价差420元/吨，下跌20元。小麦平均价2449.94元/吨，下跌1.06元。木薯淀粉与玉米淀粉价差133元/吨，下跌2元。玉米淀粉与30粉价差349元/吨。
- 上游情况：美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷。巴西玉米预测年度产量1315百万吨，播种面积22.6百万公顷。阿根廷玉米预测年度产量533百万吨，播种面积7.51百万公顷。中国玉米预测年度产量2950.08百万吨，播种面积44.3百万公顷。乌克兰玉米预测年度产量30.53百万吨。南方港口玉米库存113.3万吨，减少0.2万吨。深加工玉米库存量456.7万吨，减少2.5万吨。北方港口玉米库存371万吨，减少11万吨。进口玉米当月值191万吨。出口玉米淀粉当月值27.78吨。
- 下游情况：饲料产量当月值2762.19万吨，增加8.1万吨。样本饲料玉米库存天数32.59天，减少0.48天。深加工玉米消费量118.92万吨，增加21.3万吨。酒精企业开机率46.18%，增加2.38个百分点。淀粉企业开机率51.2%，增加0.05个百分点。
- 观点总结：美国玉米种植面积略有下滑但产量前景较好，国际玉米价格优势存。国内玉米现货市场供应偏紧，行情偏强，但饲用替代需求下降。期价高位震荡回落。
玉米淀粉市场
- 现货市场：玉米淀粉现货价格表现良好，行业库存持续下滑。截至6月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量130.9万吨，较上周下降1.90万吨，周降幅1.43%，月降幅7.29%；年同比增幅22.68%。
- 下游情况：玉米淀粉加工利润山东-100元/吨，河北-470元/吨，吉林-490元/吨。淀粉企业开机率51.2%。
- 观点总结：玉米淀粉企业生产持续亏损，行业开机率处于低位。供应压力减弱，玉米价格支撑下现货价格表现良好，库存下滑。期价总体维持震荡。
行业消息
- 巴西2024/25年度二季玉米收获进度为17.0%，一周前10.3%，去年同期47.9%，五年均值28.2%。
- 美国玉米吐丝率为8%，上周4%，去年同期10%，五年均值6%。
研究结论
- 玉米市场：美国玉米产量前景较好，国内供应偏紧，饲用替代需求下降，期价高位震荡。
- 玉米淀粉市场：企业亏损，开机率低，库存下滑，现货价格表现良好，期价维持震荡。
