中泰先进产业燕麦科技高弹性的硅光晶圆检测设备标的主业稳健增长安全边际高

#CPO与硅光晶圆检测的关系：硅光晶圆级测试设备是解决CPO量产核心瓶颈的关键。 #第三曲线：收购新加坡Axis-TEC，进军百亿级硅光测试设备赛道Axis主营硅光晶圆级测试设备及光电耦合设备，客户包括AMF、博通、捷普等，硅光测试设备性能居全球TOP3。 25年公司聚焦Axis技 #CPO与硅光晶圆检测的关系：硅光晶圆级测试设备是解决CPO量产核心瓶颈的关键。 #第三曲线：收购新加坡Axis-TEC，进军百亿级硅光测试设备赛道Axis主营硅光晶圆级测试设备及光电耦合设备，客户包括AMF、博通、捷普等，硅光测试设备性能居全球TOP3。 25年公司聚焦Axis技术及资源整合，26年有望放量增长。 #第二曲线：半导体测试设备业绩有望连续倍增，市场空间为百亿级公司自研MEMS传感器（含气压、IMU等）及IC载板测试设备，性能媲美国际龙头，国内供给稀缺性显著，将加速国产替代进程。 气压传感器测试设备已量产交付，IMU与IC载板测试设备将于明年显著增长。 半导体测试设备未来三年业绩有望连续倍增。 公司FPC测试设备的客户覆盖东山、鹏鼎、立讯及旗胜等果链关键FPC厂商，重点客户供应份额40+%，业内市占率30+%，占据绝对优势。 2026年主业增长驱动力源于iPhone 18重大创新引领FPC换代，进而促进测试设备的全面更新迭代。