东方财富港股点评202602032月3日恒生科技指数早盘

，腾讯、快手等权重股集体下挫，港股互联网科技板块大幅调整，引发市场对行情持续性的担忧 港股互联网科技为何突发大跌？ 一是美联储政策预期收紧，美元走强预期升温，鹰派人士提名引发美债收益率上行，外资主导下港股科技股估值承压；二是市场传闻引发对互联网盈利能力持续性担忧，引发恐慌抛售；三 #东方财富港股点评（2026-02-03） 2月3日，恒生科技指数早盘一度跌超4% ，腾讯、快手等权重股集体下挫，港股互联网科技板块大幅调整，引发市场对行情持续性的担忧 港股互联网科技为何突发大跌？ 一是美联储政策预期收紧，美元走强预期升温，鹰派人士提名引发美债收益率上行，外资主导下港股科技股估值承压； 二是市场传闻引发对互联网盈利能力持续性担忧，引发恐慌抛售；三是昨晚美股热门中概股多数下跌，与港股互联网科技板块形成情绪联动。 此次大跌是趋势反转信号吗？ 非趋势反转，仅为短期扰动。 我们在年度策略中持续强调，2026年美国货币财政双宽，景气确定性大部分由外需主导，再现25年上半年的弱美元趋势概率较低，对港股流动性整体形成压制，港股上行动力更多需期待AI应用和自主可控的技术突破带来预期景气的上行。 此外，港股作为离岸市场，资金面受全球资本流向影响显著，定价权部分由外资主导，当全球风险偏好快速下行时，易受外部流动性及情绪扰动出现更快下跌，这一特征在2025年4月、10月均有体现——两次均因全球风险偏好回落引发港股科技板块大幅调整，但后续随着流动性缓解、风险偏好修复，板块均逐步收复失地、迎来反弹行情。 从当前基本面来看，估值端，恒生科技指数处于历史低位，回调后配置吸引力进一步提升；产业端，AI商业化持续推进、国内消费修复，支撑板块中长期成长动能，基本面未发生实质性恶化。 后续将如何演绎？ 短期依托年线支撑与资金回流波动筑底，叠加历史修复规律，可博弈超跌修复；中期重点关注美联储政策落地、两会政策导向及互联网巨头Q1财报，跟踪盈利兑现情况；长期依托AI产业周期上行，叠加估值优势，板块长期配置价值凸显。 风险提示：美联储政策收紧超预期，AI商业化不及预期，监管政策变化，海外市场波动传导。