工业硅
- 行情复盘：工业硅震荡弱强，主力合约05下跌1.18%至8790元/吨，关注上方阻力。
- 重要资讯：中国金属硅市场现货价格平稳，市场参考均价为9628元/吨，较上个统计日价格持稳。西北地区大厂减产，但市场库存相对高位，下游需求疲软，采购积极性较弱，市场成交并无明显变化。
- 市场逻辑：西南地区仅剩个别厂家开工，产量低位；新疆地区开工有所下降，其余地区暂无明显变化，市场供应量小幅下降。1月多晶硅供应量下降，行业开工率相对低位。有机硅单体厂行业协同减产，叠加海外抢出口窗口期的效应，持货商挺价，但企业开工平稳；本周铝棒产量较上周略增加，整体对金属硅需求一般。12月中国金属硅出口5.90万吨，环比增加7.56%，同比增加2.45%。2025年中国金属硅出口共计72.06万吨。
- 交易策略：工业硅整体跟随盘面波动，今日无序震荡，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，上涨下跌持续性预计均不强。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9100-9200。
多晶硅
- 行情复盘：多晶硅大幅回落，主力合约价格回落1.66%至47050元/吨左右，长期走势难有改变，可关注上方压力位。
- 重要资讯：中国P型多晶硅市场现货均价4.6万元/吨，较上个工作日均价持平，中国N型多晶硅市场现货均价5.1万元/吨，较上个工作日均价持平。周初多晶硅期货疲弱态势持续，市场新单签约基本处于停滞阶段。买卖双方陷入僵持，工厂库存进一步累计，需求弱势叠加库存高位导致现货价格反弹艰难。
- 市场逻辑：1月多晶硅供应量下降，整体产量在9.4万吨上下。某大厂已全面停产，叠加其他企业减产，多晶硅企业多数处于降负荷运行状态，一定程度上缓和行业供需矛盾。需求端依旧面临多重制约，复苏乏力态势未改。一方面，银价不断刷新高点，电池片涨价阻力较大，市场进入博弈阶段，对硅片的囤货补库节奏放缓；另一方面，组件厂面临成本攀升而成交价格持稳的局面，迫于压力多有减产动作，开工不确定性进一步抑制后市走势。本周国内多晶硅库存呈现“高位震荡”态势。受市场成交低迷、企业签单量偏低影响，多晶硅工厂库存仍在持续累积，不同企业库存分化较为明显；期现商少量低价出货，其库存量有所下降；下游对原料采购几乎停滞，以消耗手中原料库存为主。
- 交易策略：多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间54000-55000，下方支撑区间42000-43000。
