行情回顾
2026年2月2日，沪金期货主力合约收跌15.73%至1008.6元/克，沪银期货合约全线封跌停，主力2604合约收跌17%至24832元/千克；当晚，白银继续下挫，多个合约触及跌停，2604合约一度跌20%至20600元/千克。
影响因素分析
贵金属市场持续抛售，主要受流动性问题影响。伊朗总统下令开启核谈判缓和美伊局势，美国1月1SM制造业指数为52.6。在美联储年内降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务推动去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间，可关注本次暴跌企稳后的中长期配置机会。
关键数据
- 伦敦金/银现价：2026年2月25日，伦敦金现价为2066.71美元/盎司，伦敦银现价为23.77美元/盎司。
- COMEX黄金/白银：2026年1月30日，COMEX黄金价为1631.39美元/盎司，COMEX白银价为27.54美元/盎司。
- SHFE黄金/白银：2026年1月30日，SHFE黄金价为1008.58元/克，SHFE白银价为2242.50元/千克。
- 价差/比价：2026年2月22日，黄金TD-SHFE活跃价差为2.42元/克，白银TD-SHFE活跃价差为-100.51元/克；主力比价为61.41（黄金）/48.02（白银）。
- COMEX持仓：2026年1月27日，COMEX黄金非商业净多头头寸为4296张，COMEX白银非商业净多头头寸为687吨。
- ETF持仓：2026年1月27日，黄金ETF-SPDR持仓为4705吨，白银ETF-SLV持仓为1103吨。
- 库存数据：2026年2月21日，SHFE黄金库存为30294千克，COMEX黄金库存为462623盎司；SHFE白银库存为40825千克，COMEX白银库存为55900盎司。
研究结论
在全球央行/机构/居民的配置需求延续、美联储降息概率、地缘不确定性持续和去美元化浪潮等背景下，贵金属价格重心仍有上行空间。建议关注本次暴跌企稳后的中长期配置机会。
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