1期货市场
淀粉期货价格周内累计下跌2.09%，从2,584元/吨下跌至2,521元/吨，日均成交量约9.5万手，总成交额66.27亿元。1月30日收盘价低于结算价，显示空头压力阶段性增强。
2现货市场
基差由1月23日的-5元/吨（期货贴水现货）转为1月30日的89元/吨（期货升水现货），基差率升至3.41%，为近三个月最高水平。基差转正并扩大反映现货价格韧性增强，而期货价格受节后需求预期偏弱压制，呈现“现货强、期货弱”格局。
3影响因素
- 售粮进度加快：截至1月29日，全国玉米售粮进度达60%，同比加快2个百分点，东北地区售粮进度同比快4%，华北略慢，余粮预期下降支撑现货价格。
- 现货需求趋缓：下游企业节前订单充足，但节后大单消费释放减弱，按需提货，新单签订放缓，市场进入“消化期”。
- 库存压力可控：企业普遍反映“无库存压力”，节前备货基本完成，现货端无集中出货压力。
4行情展望
CS2603合约短期或区间震荡。基差升水扩大反映现货支撑增强，但期货价格受节后消费疲软、进口预期及库存压力压制，上行空间有限。若2月上旬深加工企业开工率回升、玉米进口数据回落或售粮进度超预期，或推动基差收敛；否则，价格大概率延续偏弱整理，缺乏趋势性驱动。
5风险提示
报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，不构成投资建议，国金期货对报告内容及最终操作不作担保。期货交易有风险，入市需谨慎。
