豆油期货周报

豆油期货周报 1期货市场 1.1合约行情 本周DCE豆油主力合约（Y2605）呈现“四连涨后回调”走势，周内最高触及8410元/吨，最终收于8282元/吨，当周涨跌幅2.35%。美国生物柴油政策落地预期与国内库存去化构成主要支撑，但周五受外盘基金抛售及春节备货尾声需求转弱影响，期价高位回落，成交量显著放大，显示多空分歧加剧。 2现货市场 当周基差在452-494元/吨区间波动，基差率5.19%-5.60%，虽1月27日短暂回落至452元/吨，但整体稳定在历史同期较高水平， 反映现货供应偏紧格局未改。1月30日现货价格8680元/吨（较前日跌120元/吨），基差488元/吨，期现联动性增强。 3影响因素 3.1产业资讯 库存延续去化趋势：全国港口豆油库存1月27日降至89.2万吨，较1月23日的109.63万吨环比下降18.6%，连续七周去库；注册仓单从2.6525万手降至2.596万手，可交割品减少进一步支撑基差。 供应端压力显现：油厂开机率维持高位（1月30日约62.38%），上周大豆压榨量209万吨（周环比+17万吨），豆油供应增量逐步释放，或压制后续去库速度。 3.2技术分析 价格形态：周内呈现“阶梯式上涨+单日回调”形态，前四个交易日沿5日均线稳步上行，周五跌破5日均线（8310元/吨），形成带长上影线的阴线，显示8400元/吨附近压力显著。 支撑与压力：8300-8350元/吨区间为短期强压力带（1月28-29日多次测试未破），8200-8250元/吨区间为关键支撑（周五低点8224元/吨接近该区间下沿）。 量价配合：上涨阶段成交量温和放大（1月27日38.44万手），回调日成交量骤增至38.97万手，量价背离暗示短期调整需求。 4行情展望 政策与库存仍是核心驱动：美国生物柴油政策落地节奏与国内 去库速度将主导短期走势，若政策超预期或库存持续下降，期价有望重启上行；反之，丰产预期与需求转弱可能加剧回调。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！