广发建材周观点05期看好板块投资机会继续坚定看好中国巨石三棵树兔宝宝

1、建材板块持仓和估值均在低位，从配置角度看，2025Q4建材配置比例0.72%，环比2025Q3提升0.11pct；从估值角度看，建材2026年1月30日建材指数PB(MRQ)估值为1.51倍，为2012年历史分位数的27%。 板块估值和持仓均在历史低位，1季度为行业淡 广发建材周观点（05期）：看好板块投资机会，继续坚定看好中国巨石+三棵树+兔宝宝，赔率标的继续东方雨虹+旗滨集团+中国联塑+科顺股份等 1、建材板块持仓和估值均在低位，从配置角度看，2025Q4建材配置比例0.72%，环比2025Q3提升0.11pct；从估值角度看，建材2026年1月30日建材指数PB(MRQ)估值为1.51倍，为2012年历史分位数的27%。 板块估值和持仓均在历史低位，1季度为行业淡季，尤其是1-2月。 建材行业需求见底（新房敞口和拖累变小）、供给改善（资本开支周期结束、中小企业出清）的置信度进一步提升，涨价信号频频出现，行业的利润弹性有望逐步兑现。 2、年报预告发布完毕，我们统计的100家建材上市公司中，已发布2025年业绩预告/快报的有63家，披露率63%，其中盈利增长18家（占比29%）、盈利下滑10家（占比16%）、亏损收窄15家（占比24%）、亏损扩大20家（占比32%）。 从业绩预告情况看，三棵树、中材科技、华新建材2025年度归母净利润录得较高增速。 在地产需求仍较疲软的宏观环境下，龙头企业强Alpha显著。 3、近期自然资源部、住建部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，十五五期间将持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造，还将通过更新改造老旧街区，打造一批活力街区。 城市更新地下管廊相关标的或将受益。 4、行业层面，临近春节，水泥价格季节性回落；浮法玻璃需求缩量，一条产线600t/d点火；光伏玻璃价格持平，库存缓降；粗纱市场延续稳定，电子纱市场供需仍紧俏。