广发建材周观点05期看好板块投资机会继续坚定看好中国巨石三棵树兔宝宝

板块估值与持仓均处于历史低位

• 配置角度：2025Q4建材配置比例为0.72%，环比提升0.11pct；
• 估值角度：2026年1月30日建材指数PB(MRQ)为1.51倍，历史分位数仅27%。
• 1季度为行业淡季（尤其1-2月），但需求见底（新房敞口减少）、供给改善（资本开支周期结束、中小企业出清）的置信度提升，涨价信号频现，利润弹性逐步兑现。

年报预告显示龙头企业强Alpha

• 统计的100家建材上市公司中，63家已发布2025年业绩预告/快报，披露率63%；
• 盈利增长18家（29%）、下滑10家（16%）、亏损收窄15家（24%）、亏损扩大20家（32%）；
• 三棵树、中材科技、华新建材归母净利润增速较高，体现龙头企业优势。

政策利好城市更新相关标的

• 自然资源部、住建部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，十五五期间将持续推进地下管网、综合管廊建设及老化设施改造，相关标的或将受益。

行业动态

• 水泥价格季节性回落；
• 浮法玻璃需求缩量，光伏玻璃价格持平、库存缓降；
• 粗纱市场稳定，电子纱供需紧俏。