一、行情回顾
美联储新任主席沃什偏鹰预期及伊朗局势缓和导致资金情绪转向，贵金属价格剧烈回调，有色金属板块全线下跌，铜铝锡镍触及跌停。沪锌主力收于24515元/吨，跌1805元，跌幅6.86%，资金流出超2亿元。部分矿山春节前检修致供应收缩，国内锌精矿供应持续走弱，冶炼厂前期采购补充原料，2月原料备货基本完成，国内锌精矿加工费环比持平于1500元/金属吨。盘面下行带动下游逢低点价，现货升水走高，但下游陆续放假，成交改善有限，沪市对03平水，津市较沪市报贴水50元/吨，广东对03贴水15元/吨。SMM七地社会库存增0.85万吨至12.57万吨，伦锌库存减900吨至109100吨，LME锌与SHFE月差维持Contango结构。锌价受低库存与矿端偏紧支撑，但受弱现货消费压制，情绪退潮可能使价格更易受基本面考验，短期资金面情绪波动大，沪锌仍有回调空间。
二、行业要闻
- 2026年2月2日市场行情：0#锌主流成交价24835~25625元/吨，双燕成交24885~25715元/吨，1#锌主流成交24765~25555元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~50元/吨，对盘报价几无。宁波市场主流品牌0#锌成交价24815~25585元/吨，对2603合约报价贴水30元/吨，对上海现货报价升水20元/吨。天津市场0#锌锭主流成交24750~25160元/吨，紫金成交24810~25180元/吨，1#锌锭成交24710~25090元/吨，紫金对2603合约报贴水20元/吨，0#锌锭对2603合约报贴水40~80元/吨，津市较沪市报贴水50元/吨。广东市场0#锌主流成交24810~25630元/吨，主流品牌对2603合约报价贴水15元/吨，沪粤价差维持。
三、数据概览
（数据来源及图表略）
四、研究结论
当前锌价在低库存与矿端偏紧支撑下，与弱现货消费形成持续角力。情绪退潮可能使价格更易受基本面考验，短期资金面情绪波动大，沪锌仍有回调空间。
