宏观逻辑2月进入后国家队减持阶段1国家队已抛售约60
2.业绩预告披露完毕+两会前瞻窗口，市场进入“政策真空期”的修复阶段。 3.资金结构决定风格：全年增量资金1.5万亿（公募+私募为主，非保险），偏好“有锐度”的方向（科技成长、资源、化工）。流出宏观逻辑：2月进入“后国家队减持”阶段1.国家队已抛售约60% ETF筹码，春节前后对指数压制力衰竭。 2.业绩预告披露完毕+两会前瞻窗口，市场进入“政策真空期”的修复阶段。 3.资金结构决定风格：全年增量资金1.5万亿（公募+私募为主，非保险），偏好“有锐度”的方向（科技成长、资源、化工）。流出端1.2万亿（IPO、减持），但国家队1月“超前减持”使后续抛压骤减。结论：2月市场易涨难跌，风格在“大盘蓝筹修复”与“产业主题活跃”间轮动。
