【合成橡胶投资周报】宏观情绪推波助澜，BR维持宽幅震荡

行情回顾

本周期山东市场顺丁橡胶价格大幅上行后高位震荡，现货价格区间在12300-13100元/吨。主要受海外丁二烯资源供应偏紧、国内丁二烯出口及转口成交消息、商品氛围偏强等多重因素影响。顺丁橡胶生产成本涨幅显著超出预期，但下游高价抵触心理明显，现货低价资源减少而终端采购跟进缓慢，成交持续弱于丁苯橡胶，导致顺丁橡胶主流供价被动跟涨。部分北方民营装置降负，但茂名石化高顺装置重启影响下，国内产量总体变动有限。

关联品分析

• 丁二烯及顺丁装置检修数据显示供应端存在压力。
• BR跨品种价格差及月差波动，反映市场套利逻辑变化。
• 顺丁橡胶跨品种现货差价显示市场分化。
• 丁苯橡胶产能、产量及库存数据反映下游供需状态。
• 下游轮胎（全钢胎、半钢胎）及传送带产量和库存数据支撑顺丁橡胶需求端分析。

研究中心介绍

国贸期货能源化工研究中心团队专业覆盖金融、统计、化工等领域，具备多年能化板块研究经验，多次荣获交易所奖项，在主流期货媒体发表多篇分析文章。

观点评价体系及免责声明

报告强调分析师资质、信息来源合规性，明确信息仅供参考，不构成交易建议，交易风险由投资者自行承担。

风险提示

期货市场存在潜在风险，投资需谨慎。