粕类周报：南美因素扰动，关注巴西卖压

主要观点及策略概述

• 粕类：南美因素扰动，关注巴西卖压。
• 盘面持仓：美豆期货持仓情况分析。
• CFTC管理基金持仓：美豆期货管理基金净多持仓下降。

粕类供需基本面数据

• 1月报告：25/26年度美豆库消比和全球大豆库消比上调，全球菜籽库消比下调。
• 美豆国内榨利情况：压榨利润上升，压榨高位。
• 加菜籽进口榨利：报价上涨，榨利下滑。
• 菜籽和菜粕进口情况：12月菜粕进口增加。
• 国内大豆、豆粕库存：库存高位，饲企库存上升。
• 开机压榨情况：大豆开机压榨恢复，菜籽开机压榨低位。
• 成交情况：豆粕远月成交放量，菜粕成交提货低位。

饲料月度产量

• 11月饲料月度产量：处于高位。
• 自繁自养养殖利润：回正，猪价下跌，出栏体重小幅下降。
• 肉禽养殖利润：微利，在产父母代存栏处于高位。
• 蛋禽养殖利润：修复，存栏去化。

国贸期货农产品研究中心团队介绍

• 团队成员5人，专业背景覆盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等。
• 具备丰富的产业基本面和期现研究经验，覆盖饲料原料、养殖行业等多个领域。

观点评价体系及免责声明

• 重要声明：报告署名分析师具有期货投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 免责声明：信息仅供参考，不构成投资建议，不保证信息准确性及完整性。
• 风险提示：期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎行事。