- 核心观点:短期PVC出口回升与国内经济预期向好支撑期价,但基本面仍处于弱现实与强预期的博弈阶段,预计后市维持震荡偏强走势。
- 供应端:短期供应宽松,江苏新浦、宁波韩华等装置恢复生产;中长期看,新增产能有限,超期及长期停产产能预计集中退出,全年高成本产能出清规模有望达300万吨。
- 需求端:内需季节性走弱,下游开工率低,但出口市场因取消出口退税短期提振,1月出口签单量升至近年高位。
- 库存:库存高位运行,1月末社会库存120.64万吨,周环比增加2.45%,同比增加60.54%,库存结构以社会库存为主。
- 关键数据:1月国内PVC开工率78.98%,产量214.71万吨,月环比增加5.08万吨;下游综合开工率45%,管材开工率37%,型材开工率31.5%。
- 研究结论:短期高供应、淡需求、高库存压制价格,但中长期产能收缩及出口退税提振形成支撑,预计后市PVC期货维持震荡偏强走势。