核心观点及策略
- 矿端：几内亚矿业联合工会建议罢工，但暂未影响开采及发运；国产矿和进口矿供应充足，几内亚某大型矿山一季度长单价承压下调，未来矿价有下滑压力。
- 供应端：部分氧化铝厂启动检修，多地企业开工减量，但总体减量有限，供应仍较宽松。
- 消费端：按需长单执行为主，变动不大。氧化铝仓单库存周内增加1.4万吨至17.1万吨。
- 整体：少量检修执行后氧化铝开工产能下行，市场供应压力稍减。后续临近春节放假或仍有企业检修，助力企稳反弹。但进口窗口仍开启，矿石价格下行，成本支撑走低，反弹上方预计有限，继续关注检修执行情况。
交易数据与行情评述
- 氧化铝期货：主力上周涨1.62%，收2768元/吨。
- 现货市场：全国加权平均周五报2646元/吨，较上周跌11元/吨。
- 铝土矿：国产矿北方地区价格承压下行，南方地区无明显变动；海外铝土矿成交清淡，几内亚一大型矿企下调一季度长单报价。
- 供应端：全国冶金级氧化铝运行总产能8529万吨/年，较上周减少200万吨；开工率降至77.31%。
- 消费端：新疆、内蒙古电解铝企业释放新投产产能，理论氧化铝需求稍有增多。
- 库存：上周五期货仓单库存17.1万吨，周内增加1.4万吨，厂库持平。
行情展望
- 矿端：几内亚矿价未来有下滑压力，国产矿和进口矿供应充足。
- 供应端：总体减量有限，后续临近春节或仍有企业检修。
- 消费端：按需长单执行为主。
- 整体：企稳反弹可期，但进口窗口和成本支撑走低限制反弹高度，需关注检修执行情况。
行业要闻
- 几内亚铝土矿区博凯地区中国矿业公司工人发起无限期罢工，但港口库存充足，影响较小。
- 欧洲铝行业面临困境，冶炼厂关闭、矿物出口管制及碳边境调节关税导致供应问题。
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