野村中际旭创业绩预告超出我们预期的中间值中际旭创300

中际旭创发布2025财年业绩预告，归母净利润预计为98亿– 118亿元，同比增长89.5% – 128.17%，其中间值108亿元，较此前预计的103亿元高出5%；扣除股份支付费用后，光模块业务净利润预计为108亿– 131亿元，同比增长90.8% – 131.4%。2025财年第四季度净利润预计为26.7亿– 46.7亿元，同比增长88% – 229%，环比增长15% –49%，其中间值36.7亿元，环比增长17%，较预期高出16%。季度环比增长主要得益于800G和1.6T光模块需求的持续上升，以及公司在供应链紧张环境下的领先市场地位。1.6T光模块加速普及及硅光技术迁移将为公司带来持续增长和利润率提升。调研显示，隔离器等零部件可能成为行业新瓶颈。维持“买入”评级，目标价799元，基于2026财年预期每股收益22.8元，对应35倍市盈率。天孚通信也发布2025财年业绩预告，预计净利润94亿– 99亿元，同比增长231.2% – 248.9%，其中间值96.5亿元，较万得一致预期高出7%；第四季度净利润预计为30.7亿– 35.7亿元，环比增长28.9% – 49.8%。第四季度盈利加速增长或缓解市场对光模块市场需求疲软的担忧。