国金空天商业航天周报20260201计算机

【计算机】 一、空天投资逐步进入第二阶段，基本面推进速度远超预期。T/S订单，国内星座、火箭发射进度，确定性成为意想不到的核心要素。基本面推进下的收入利润及估值优势成为下一波投资的主导因素。市场噪音较多，紧跟国金空天。 二、空天时代最大的认知差是市场仍然用发射量线性外推，但在太空算力需求下，应 【国金空天】商业航天周报|2026.02.01 【计算机】 一、空天投资逐步进入第二阶段，基本面推进速度远超预期。 T/S订单，国内星座、火箭发射进度，确定性成为意想不到的核心要素。 基本面推进下的收入利润及估值优势成为下一波投资的主导因素。 市场噪音较多，紧跟国金空天。 二、空天时代最大的认知差是市场仍然用发射量线性外推，但在太空算力需求下，应用5～10GW作为中期展望，意味着一年数十万颗卫星与近万发火箭，对应具身智能一年百万台展望。 三、国内飞沃科技、西部材料、航天动力等龙头仍有极强性价比，可逐步加大重视。 【电新】人类迈出走向卡尔达肖夫II级文明的第一步一、SpaceX百万颗卫星系统计划，关键即是对太阳能的充分利用，这个维度上，通信卫星、算力卫星、未来各类太空活动，都只是光电转换后推动文明进步的载体。 二、国内光伏产业有望充分受益于由太空光伏应用需求所强化的海外光伏产能扩张、区别于地面的特制产品需求规模增大、并伴随设备/电池组件/辅材产品量价齐升的绝佳机会。 【机械】火箭运力就是“算力” 火箭端的卡位环节有望享受长期的估值溢价、产业需求带来的变化，继续看好三箭客的投资机会。 一、上游：发动机材料环节，随火箭需求放量，关注上游稀缺金属需求变化。 二、中游：设备端边际变化较大两个方向：发动机、3D打印，稀缺性+通胀长期逻辑。 三、下游：上市公司进展加速，中美共振，解决运力卡点。 商业火箭IPO进展频频，看好火箭产能超预期放量。 继续看好商业航天三剑客：飞沃科技、西部材料、航天动力。 【军工】太空竞赛再加速，关注火箭和卫星核心卡位标的。 SpaceX申请百万级星座，建轨道AI数据中心网络。 国内空天领域持续推进，总书记强调推动我国未来产业发展不断取得新突破。 上海宣布建设“火箭星城”，目标到27年形成年产80发火箭、200颗卫星能力；30年年产150发火箭、500颗卫星，建成一站式制造发射服务体系。 中美在空天领域形成共振，看好火箭和卫星核心环节标的。 【电子】SpaceX轨道数据中心申请→从通信传输向算力基础设施转型一、信息传输：通过放弃Ka频段的优先保护权并主要依赖光学链路，降低了FCC审批的阻力。 建议关注激光通信。 二、技术路径：百万级卫星规模是对现行空间交通管理规则的极限挑战，【日心轨道处置】和【严苛避障标准】 显可持续性考虑。