贵金属日评

一、贵金属行情及展望 日内行情：特朗普威胁对加拿大加征关税并宣布国家紧急状态，引发关税武器化担忧，推高美元汇率；市场传言美联储主席人选偏鹰派，美元汇率触底反弹，贵金属板块跌幅均超5%，伦敦黄金跌至5100美元/盎司附近。国际政经格局重组、美联储宽松货币政策及全球经济增长前景改善等因素下，2026年贵金属特别是工业贵金属将偏强运行，但投机资金涌入推高价格波动性；建议投资者持偏多思路参与交易并控制仓位，空头套保者降低套保比率。 中线行情：特朗普新政重心转移至军事领域，中期选举压力下美联储继续宽松货币政策，美元指数在货币宽松与政治风险抑制下偏弱运行；预计地缘政治风险、央行宽松流动性溢价及美元偏弱将推动2026年伦敦黄金上涨至5500-6000美元/盎司，白银因工业需求强劲、供需紧俏及银饰替代效应继续强于黄金，金银比值回落至40-45，伦敦白银上涨目标120-150美元/盎司；贵金属表现强弱排序为白银>铂金>钯金>黄金>10%；建议投资者持偏多思路，中长线分批建仓黄金为主加少量银铂钯，稳健投资者关注多白银和铂金空黄金套利，多头套保者尽早分批建立套保仓位，空头套保者降低套保比率。

二、贵金属市场相关图表 （图表数据来源：Wind，建信期货研究发展部）

三、主要宏观事件/数据

1. 伊朗宣布2月1日至2日在霍尔木兹海峡举行军事演习。
2. 南非考虑对来自中国和印度的整车征收最高50%关税。
3. 特朗普表示普京同意暂停对乌克兰空袭，计划下周公布美联储主席提名，重新开放委内瑞拉领空。
4. 美国联邦政府面临部分“停摆”危机，数个联邦部门运转资金将耗尽。