行业周报：国产AI应用访问量攀升，关注卡位瘦身需求产品潜力

社会服务 2026年02月01日 ——行业周报 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 李睿娴（分析师）liruixian@kysec.cn证书编号：S0790525020004 程婧雅（分析师）chengjingya@kysec.cn证书编号：S0790525070010 投资评级：看好（维持） 免税：海南旺季旅游量价向好，1月免税销售景气延续免税：根据海口海关，截至1月29日，2026年1月海南离岛免税销售额达42.6 亿元/同比+32%，购物人次54.9万人/同比+16%，隐含人均客单同比增长13.5%，封关运作以来海南消费市场动能强劲。本周（1.26-2.1）海口美兰机场、三亚凤凰机场日均客流分别为9.5、8.4万人次，分别环比+3.6%/+3.7%，同比-6.9%/-0.9%（主要系春节错期），较2025年节前同期客流实现双位数增长。上周（1.19-1.25）海南5星级/4星级/3星级酒店平均价格同比-10%/+1%/+1%，较2025年节前同期价格同比+10%/+1%/+3%，节前旅游市场量价表现向好。根据去哪儿，春节期间海南三亚酒店预订量同比增长近1倍，关注春节旺季窗口期海南旅游消费潜力持续释放。 数据来源：聚源 锅圈/AI应用：锅圈2025年业绩高增，美图设计室、快手可灵访问量攀升锅圈：公司发布业绩盈喜，2025年锅圈营收77.5-78.5亿元（yoy+19.8%-21.3%）， 相关研究报告 —行 业 周 报 》《赤子城科技Dramabite成短剧黑马，关注AKK菌布局企业—行业周报》净利润4.43-4.63亿元（yoy+83.7%-92.0%），全年净增门店1416家达11566家，下沉市场拓店、社区央厨战略及“锅圈小炒”新业态落地助力增长。AI应用：根据AI产品榜，2025年11、12月美图设计室国内访问量环比分别增29.76%、23.53%；快手可灵12月全球访问量环比增33.79%，付费用户环比增350%，单月收入超2000万美元，覆盖近40国市场，近日完成可灵大模型3.0升级。 《锅圈开启“四店齐发”布局，茶饮龙 头 强 者 恒 强-2026.1.25 -2026.1.18 美丽：关注卡位小众高增品类品牌增长潜力，淘宝闪购长期投入顺丰同城受益青木科技：预计2025Q4利润翻倍以上增长，2025年实现归母净利1.2-1.4亿元， yoy+30%-50%。公司私密护理品牌珂蔓朵、营养保健品牌Zuccari2025H1收入yoy+70%+/95%+，2025年收购挪威保健品品牌公司，后续将贡献业绩。倍加洁：公司公告2025年预计实现归母净利8,800-13,200万元，2024年亏损7731.6万元，2025Q4实现归母净利1093.3-5493.3万元，2024Q4为亏损1.2亿元，公司对外投资的参股子公司薇美姿以及控股子公司善恩康2025年度经营业绩改善，预计2025年不存在减值影响。膳食补充剂品牌正加速布局，AKK益生菌为核心成分的产品，有望催化下游需求迅速放大。公司善恩康具备该原料，有望充分受益。顺丰同城：据《即时零售发展报告2025》，预计2026年我国即时零售规模将突破1万亿元，预计到2030年将达到2万亿元，阿里集团2025年完成对大消费与服务电商赛道的整合深化。顺丰同城双11，元旦订单量均高增，我们认为阿里平台持续战略投入有望催化即时零售赛道持续升温，第三方即配平台率先受益。 《节后离岛免税销售延续景气，表演机器人预计2026年租赁市场超百亿元—行业周报》-2026.1.11 本周行情：港股零售/消费者服务/传媒跑输恒生指数 本 周 （2026.1.26-2026.1.30） 港 股 消 费 者 服 务/传 媒/商 贸 零 售 指 数-1.63%/+1.62%/+0.12%，较恒生指数涨跌幅-4.02/-0.77/-2.26pct，在30个一级行业中排名第22/10/18；本周传媒上涨排名靠前。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、锅圈；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）即时零售：美团-W、顺丰同城；（6）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（7）教育：中国东方教育。 风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 内容目录 1、免税：海南旺季旅游量价向好，1月免税销售景气延续......................................................................................................42、锅圈：2025年业绩盈喜发布，四季度开店大幅加速............................................................................................................53、AI应用：美图设计室近两月明显加速，快手可灵3.0模型更新.........................................................................................64、美丽：关注卡位小众高增品类品牌增长潜力.........................................................................................................................84.1、青木科技：预计2025Q4归母净利翻倍+增长，关注卡位小众高增品类的自有品牌矩阵持续放量.....................84.2、倍加洁：2025年薇美姿和善恩康经营业绩持续改善，关注AKK菌行业催化....................................................105、顺丰同城：淘宝闪购长期投入战略坚定，第三方即配平台持续受益...............................................................................126、行业行情回顾：港股零售板块/消费者服务/传媒跑输恒生指数.........................................................................................146.1、港股行业跟踪：本周消费者服务下跌，传媒板块上涨，商贸零售板块上涨........................................................146.2、港股消费标的表现：本周（2026.1.26-2026.1.30）传媒类上涨排名靠前...............................................................157、风险提示..................................................................................................................................................................................17 图表目录 图1：本周海口美兰/三亚机场客流环比+3.6%/+3.7%................................................................................................................4图2：本周海口美兰/三亚机场客流同比-6.9%/-0.9%..................................................................................................................4图3：上周（1.19-1.25）海南5星级/4星级/3星级酒店平均价格同比-10%/+1%/+1%..........................................................5图4：截至2025年锅圈门店数量达到11566家，全年净增1416家........................................................................................6图5：预计锅圈2025年营收为77.5-78.5亿元，同比增长19.8%-21.3%..................................................................................6图6：预计锅圈2025年净利润4.43-4.63亿元，同比增长83.7%-92.0%..................................................................................6图7：11、12月美图设计室国内访问量分别环比提升29.76%、23.53%（单位：M）..........................................................7图8：12月快手可灵全球访问量环比提升33.79%（单位：M）..............................................................................................7图9：珂蔓朵线上三平台销售额稳健增长...................................................................................................................................8图10：Zuccari线上三平台销售额稳健增长................................................................................................................................8图11：Noromega品牌2025年在中国线上三平台销售额破2亿..............................................................................................9图1：中国女性私处护理市场规模庞大.....................................................................................................................................10图2：线上三平台私处护理产品市场规模高增....................................................................................................................