Web3行业周报：受美联储利率决议及主席候选人鹰派表态影响，加密情绪转冷

投资逻辑 本周迎来众多宏观事件，包括美联储1月议息会议维持利率不变，中止了自2025年9月以来的连续3次降息；特朗普提名沃什为美联储主席候选人，沃什此前表示倾向于降低利率和缩减资产负债表；此外，美国部分政府部门将停摆，关注2月2日众议院投票结果。受降息中止、美联储主席候选人鹰派表态影响，本周加密货币总市值环比上周下滑6.0%。比特币收盘价为84,129美元/枚，环比上周下滑6.0%；以太坊收盘价为2,702美元/枚，环比上周下滑8.5%。芝商所FedWatch预计2026年6月、10月美联储分别降息25bp。虽然周内成交额环比上周增长，期权市场看好Q2行情，但链上持仓均价持续下滑、周内情绪转冷。 全球政策与产业新闻方面：美国参议院农业委员会通过Clarity Act，仍需参议院银行委员会批准。Tether正式推出符合美国规定的USAT；至2025年末共持有52万盎司黄金，占投资组合比重的7%，计划未来提升占比至10~15%。比特币算力受美国极端天气影响而下滑，美国最大矿池Foundry USA算力下降约60%，目前算力占比仅为23%；目前比特币价格与挖矿盈利能力的比率跌至14个月最低点。Bybit拟推出类银行账户服务，用户可将法币直接转换为加密货币。印尼72%的持牌加密交易所亏损。Mirae Asset发行韩国首个私营公司数字原生债券。太平资管香港推出5亿美元RWA基金。Ripple推出企业财务平台Ripple Treasury，将传统现金管理与数字资产运营整合到一个统一系统。OpenAI研发以真人身份验证为核心的社交平台，Worldcoin的Orb虹膜扫描技术被列为候选技术之一。 公司新闻方面：Strategy公司增持近3,000枚BTC，总持有量超71.2万枚，当前平均成本约为$76,037/BTC。Coinbase上线铜及铂金合约交易。巴西数字银行Nubank获得美国货币监理署的有条件批准，计划在美设立全国性银行。WhiteFiber发行为期5年的2.3亿美元可转债，年化收益率为4.5%。MARA收购法国电力公司旗下数据中心Exaion64%的股权。RWA代币化平台Securitize将通过与SPAC合并成为上市公司。SoFi Technologies2025年第四季度营收突破10亿美元，新增会员100万，目前SoFiUSD已上线以太坊。 投资建议 随着财报季临近，预计更多转型AI数据中心的加密矿场将披露转型的进一步进展，关注近期有签约进展或者预期披露财报的公司、与谷歌相关方有合作的公司，以及有较多电力储备的公司。此外，也建议关注布局股票、股权上链机会的交易平台。 风险提示 全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。 内容目录 1.本周行情回顾..............................................................................32.全球政策及产业新闻........................................................................43.公司新闻..................................................................................54.投资建议..................................................................................65.风险提示..................................................................................6 图表目录 图表1：加密货币总市值本周下滑6.0%...........................................................3图表2：本周比特币下滑6.0%，以太坊下滑8.5%..................................................3图表3：比特币价格低于短期投资人持仓成本......................................................3图表4：本周加密市场情绪较上周持续转冷........................................................3图表5：比特币期权最大痛点对Q2行情相对乐观...................................................4图表6：未来30天若币价上涨，累计空单清算强度较大.............................................4图表7：本周全球加密成交额环比上周增长18.4%..................................................4图表8：Coinbase本周现货成交额环比上周增长...................................................4 1.本周行情回顾 根据CoinMarketCap,本周加密货币总市值为2.84万亿美元，环比上周下滑6.0%。比特币收盘价为84,129美元/枚，环比上周下滑6.0%；以太坊收盘价为2,702美元/枚，环比上周下滑8.5%。芝商所FedWatch预计2026年6月、10月美联储分别降息25bp。 本周进行的美联储议息会议将基准利率维持在3.50%~3.75%不变，中止了自2025年9月以来的连续3次降息；美联储表示当前通胀仍偏高、就业增长依然低迷。特朗普提名沃什为美联储主席候选人，沃什公开表示倾向于降低利率和缩减资产负债表；若美联储缩表，可能会对黄金、加密货币和债券产生冲击。此外，白宫管理和预算办公室确认部分政府部门将停摆，关注2月2日众议院投票结果。 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 根据Glassnode，目前BTC持仓均价约为55,914美元/枚，持仓均价下滑；当前币价低于短期投资人持仓成本、高于长期投资人持仓成本。加密货币恐惧贪婪指数本周为26，周内情绪转冷，处于“恐惧”区间。 来源：Glassnode，国金证券研究所 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 期权市场指示未来1个月币价预计波动，整体看涨。根据CoinGlass，Deribit显示期权市场认为26年Q1保持平稳、看涨Q2行情、看跌26年Q3和Q4行情。未来7天和30天，若BTC币价上涨，则累计空单清算强度更大。 来源：CoinGlass，国金证券研究所 来源：CoinGlass，国金证券研究所 根据CoinCarp，全球加密货币本周累计成交0.92美元，环比上周增长18.4%。本周Coinbase现货累计成交143亿美元，环比上周增长16.5%。 来源：CoinCarp，国金证券研究所 来源：CoinGlass，国金证券研究所 2.全球政策及产业新闻 Tether推出符合美规定的USAT，公司宣布计划将10%~15%资产投资于实物黄金 据币安新闻和NS3报道，Tether正式推出受GENIUS法案监管的USAT，AnchorageDigital Bank担任发行方。此外，公司宣布于2025年Q4增持约27吨黄金，截至2025年底公司黄金实物储量已达到52万盎司，成为全球前30大黄金持有者。目前黄金在Tether持仓组合占比中占比为7%，计划未来占比达到10~15%。 比特币算力受美国极端天气大幅波动 据币安新闻、ChainCatcher和BlockBeats报道，近日比特币全网算力由约1.16ZH/s快速下滑至690EH/s，创历史单日最大跌幅，随后算力回升至约859.2EH/s，此次算力波动或与美国极端天气有关。目前衡量比特币价格与挖矿盈利能力的比率跌至14个月最低。 位于美国的全网最大算力矿池Foundry USA算力已下降约60%，目前Foundry USA占全网矿池算力市场份额约23%。 太平资管与Hivemind推出5亿美元资产代币化基金 据NS3报道，太平资产管理（香港）与Hivemind Capital联合推出目标为5亿美元的真实资产代币化基金。该基金旨在将区块链技术与传统资产管理结合，提供合规的机构级投资产品。基金细节将取决于市场需求、合格机构投资者的参与以及监管批准。 Fidelity推出基于以太坊的FIDD 据吴说和NS3报道，Fidelity Investments宣布推出基于以太坊的FIDD（Fidelity DigitalDollar）。发行人为Fidelity Digital Assets，符合GENIUS法案对储备支持的规定；FIDD支持24/7机构结算和链上零售支付。 OpenAI研发真人验证社交平台，Worldcoin虹膜扫描技术或成候选 据币安新闻报道，OpenAI正在开发以真人身份验证为核心的社交平台。Worldcoin的Orb虹膜扫描技术被列为候选之一，推动WLD价格跳涨40%。 美国参议院农业委员会通过Clarity Act 据币安新闻和NS3报道，美国参议院农业委员会以12：11的票数通过了Clarity Act。该法案仍需参议院银行委员会批准。 印尼72%持牌加密交易所亏损，面临国际竞争压力 据NS3报道，印尼金融服务管理局报告称，尽管拥有超过2000万用户，72%的持牌加密交易所仍处于亏损状态。国内交易所因税收和合规成本高、安全问题及运营效率低下，面临海外平台的激烈竞争。全球资金充足的参与者涌入及监管挑战加剧了本地交易所的压力，信任问题和税收流失也增加了结构性压力。 巴西数字银行Nubank获准在美设立全国性银行 据PANews报道，巴西加密友好数字银行Nubank已获得美国货币监理署（OCC）的有条件批准。Nubank计划在美国设立一家全国性银行。 Mirae Asset发行韩国首个私营公司数字原生债券 据币安新闻和NS3报道，Mirae Asset Securities发行了韩国首个由私营公司发行的数字原生债券。该债券以港币和美元发行，这使Mirae Asset成为香港首个发行多币种数字债券的非政府实体。 Bybit拟推出类银行账户服务，用户可将到账的法币直接转换为加密货币 据BlockBeats报道，Bybit计划通过推出支持美元等法币余额的账户提供类银行服务。交易平台将与格鲁吉亚持牌银行Pave Bank等机构合作推出MyBank账户。账户拥有国际银行账号（IBAN），支持18种货币的转入与转出，预计于2026年2月上线。届时，用户可将到账的法币直接转换为加密货币。 Ripple推出企业财务平台Ripple Treasury 据BlockBeats报道，Ripple已推出企业财务平台Ripple Treasury，将GTreasury的企业软件与Ripple的区块链基础设施相结合。Ripple表示，该平台将传统现金管理与数字资产运营整合到一个统一系统中，旨在简化企业财库职能，包括跨境支付、流动性管理以及资产对账等。 3.公司新闻 Strategy公司增持近3,000枚BTC，总持有量超712,000枚 据NS3报道，Strategy在加密市场低迷期间，以每枚$90,061的平均价格增持了近3,000枚BTC，总计2.64亿美元。Strategy目前持有超过71.2万枚BTC，平均成本为每枚$76,037。 MARA收购Exaion 64%控股权获法国财政部批准 据币安新闻和吴说报道，法国财政部已批准MARA收购法国国家电力公司（E