国联民生研究：2026年2月金股推荐

2026年2月策略观点：市场在趋势上行后进入窄幅震荡阶段，波动率先升后降，仍需震荡消化前期涨幅。一方面，沪深300 ETF流出较多，大盘风格弱于小盘；另一方面，主题轮动加速，短期小盘、成长占优，但后续有再均衡需求。中期看，市场波动率仍较低，趋势上行延续，春季行情仍在。ETF流出放缓后，大盘权重股或有补涨机会。当前市场缺乏盈利验证，流动性充裕，主题资产仍有新机会。

2026年2月金股组合： 1、博迁新材（605376.SH） 2、中广核矿业（1164.HK） 3、工业富联（601138.SH） 4、仕佳光子（688313.SH） 5、通达海（301378.SZ） 6、腾讯控股（0700.HK） 7、宁德时代（300750.SZ） 8、徐工机械（000425.SZ） 9、贵州茅台（600519.SH） 10、锦江酒店（600754.SH） 11、中国平安（601318.SH）

风险提示：宏观经济增长不及预期；政策落地不及预期；海外拓展不及预期；订单节奏不及预期。

2025年初至今国联民生金股组合表现：

• 收益率：53.02%
• 成分股贡献度：前15名与后15名贡献度分析

2026年2月金股推荐逻辑：

• 逻辑说明及重点财务数据（详细内容见原文）

风险提示： 1、宏观经济增长不及预期 2、政策落地不及预期 3、海外拓展不及预期 4、订单节奏不及预期